基本面方面：昨日公布的美国经济数据仍然表现良好，这给9月美联储加息再度增加了可能性，换言之，在加息背景的笼罩之下，银价将面临极大的压力考验。美国商务部周四公布的数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率上修为增长3.7%，预期增长3.2%，初值增长2.3%。同时公布的数据显示，美国第二季度个人消费支出物价指数年化季率上修为增长2.2%，符合市场预期，美国通胀水平仍维持稳定。美国劳工部公布的数据显示，美国8月22日当周季调后初请失业金人数下降0.6万，达到27.1万，预期27.4万，前值27.7万。美国GDP数据、个人消费物价指数、初请失业金人数均表现良好，也暗示了近期美国经济仍处于不断的复苏过程之中。今日周五消息面较为清淡，投资者只需关注晚间公布的美国7月个人消费支出与收入数据。

今日整体策略：目前纸白银趋势方向较为明朗，虽短线在超跌后出现反弹，不过此次反弹并无明显信号暗示行情可能反转，因此大概率在反弹后将再度出现回落的可能性，若银价反弹遇阻后再度回落，将有可能创出新的历史低点。综合目前走势形态，我们建议投资者在反弹过程中继续尝试分批布局空单的方式，稳健者可在3.02、3.12～3.13分批加仓空单，统一止损3.18分水岭上方，目标看2.8附近；激进者则在反弹过程中继续保持3～5分加仓一次空单的方式，统一止损3.18上方。由于目前格局为震荡式下跌，投资者在真正行情开启回落过程中并不适合追空，应考虑在目前反弹中择机布局空单最佳。除非近期行情意外上破3.18的强弱分水岭，则银价多头将宣告复苏，且日线下跌趋势被破坏，否则在投资者切勿盲目抄底多单。

当前趋势：纸白银超短线震荡下跌，日线趋势维持下跌；中线下跌，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.02、3.12～3.13、3.18、3.23～3.24、3.28～3.3、3.45。

支撑：2.8、2.6附近。

纸白银中长线分析：

纸白银中长线自跌破双底2.94后便转入了中线看跌的格局，中长线将向下寻求比它更高一级别周期的支持后方有可能完成筑底。比中长线周期更大的则是月线长线走势，该走势目前正处于2001～2011年上涨主趋势的回调走势之中，其中的2.55～2.6附近是该趋势当下最强的支撑点位，因此我们预计中线银价有望向该点位附近靠拢，届时行情恐逐渐转变跌势。在此之前，投资者可继续保持高抛低吸的方式，拉低中长线均价，目前由于各个周期并未出现反转的迹象，因此中长线暂不适合盲目加仓多单。稳健者亦可选择观望，直至等待中长线走势打破下跌趋势后再进场布局，当下打破趋势的唯一信号仍然是日线强弱分水岭3.18的突破，后市该信号将不断调整。（第 一纸白银认 为方向选择对，再高的点位，也是相 对较低的点 位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（日内高抛顺势做空为主）

1.稳健者今日银价反弹3.02、3.12～3.13两线分批做空，止损3.18分水岭上方，目标看2.8、2.6离场。

2.激进者在反弹过程中可采取每隔3～5分的方式加仓空单，统一止损3.18上方，目标同上。

3.除非近期银价意外站上3.18强弱分水岭，否则投资者切不可盲目做多。

4.银价向下回落至2.55～2.6附近所有空单获利离场，先暂时观望，激进者可轻仓试盘做多。

5.其余点位建议观望。

在银价向下跌破双底2.94后，我们需改变之前的高抛低吸策略为逢高做空。前期行情在震荡区间内因多空力量均衡，方向选择不确定性大，高抛低吸可以最大限度的完成短线获利。目前银价转入了下跌趋势，该趋势特点为每次下跌幅度将超过反弹幅度，因此顺势做空风险小利润大，而反弹过程中是不错的布局空单时机。

今日下方支撑2.8、2.55～2.6（月线长线支撑）；今日上方阻力3.02～3.04、3.12～3.13、3.18（强弱分水岭）。

策略思路：随着昨日银价反弹，纸白银目前正进行震荡下跌过程中反弹寻顶的节奏，预计日内行情还有向上反弹测试3.02～3.04附近阻力的可能性。第一做空点位便是上述所示的该点位压力，投资者可根据个人仓位择机布局。从周期走势形态来看，日内行情在探顶后直接大幅回落的可能性不大，该空单预计将持仓过周末，投资者可首先轻仓布局，等待下周开盘后再加仓空单。今日面临周线收盘，若日内银价继续反弹拉升，则周线将出现底背离形态，这对于后市下跌将产生极大的阻力，多头恐小幅复苏，但能否扭转跌势尚不能凭可能出现的周线底背离妄作断言，目前格局以已经出现的下跌趋势顺势做空为主思路。
 
总 结：由于近期行情向下跌破了震荡区间，因此在反弹过程中市场空头力量将随时有可能再度爆发，考虑到美联储9月加息预期的风险增大，未来下跌行情延续的概率依然不小。但以目前纸白银的价格来看，已经创出了6～7年的历史新低，从2008年金融危机的最低点1.7到2011年本拉登之死时的10.2，目前银价已经跌至2.8～2.9的历史低点附近。如下图所示为纸白银月线走势图，近期我们将多次放出此图告诉投资者，长线趋势即将考验主趋势1.7～10.2上涨中的支撑位，换言之2011～2015年的次级下跌趋势也将逐渐向大支撑附近靠拢，届时银价能否扭转近4年的熊市行情，仍然值得期待。月线走势正如图中红色箭头所示进行良好的震荡上行节奏，其中1浪、2浪为主升浪，a浪、b浪为次级调整浪，目前正处于b浪调整之中，不过该调整将很快靠近主升浪的支撑2.55～2.6附近（也不排除在该点位上方或下方出现可能中线反转的情况，具体看反转信号为主），届时若能扭转中线跌势，将转入3浪主升浪，从图中可看出3浪主升浪将超过2浪涨幅的概率较大，但是该过程可能需要几年时间。