(8月20日)公布的美联储7月会议纪要意外偏鸽派削弱9月加息预期，次日公布的中国制造业PMI大幅不及预期波及新兴市场，美指及全球股市普遍走弱，市场避险情绪浓厚，悲观情绪为黄金市场带来了大量的避险买盘，推动黄金价格连续两日快速拉升，并创一个月新高1168.16。短期回调压力逐渐积累，下周金价继续大幅拉升须有新的因素提振。

 

鸽派美联储7月FOMC纪要推高金价。

 

当地时间周三(8月19日)公布的美联储7月FOMC会议纪要透露：

 

“大部分美联储官员在7月份时认为加息条件“还未”成熟，但“已接近那一刻”；几乎所有官员认为需要看到有关经济增长和劳动力市场足够强劲至提升通胀水平的进一步证据。

 

官员们留意到商业投资仍然疲软，同时注意到美国薪资上涨力度不足。许多官员认为，就业市场闲置将在近期大幅消退。且大多数官员认为，加息仍然没有保障，但诸多条件正抵达那样的点。

 

多位委员认为就业市场闲置将在短期内基本被消除，同时委员们认为经济活动、劳动市场前景面临的风险几近均衡。不过委员仍认为海外经济、金融形势带来一些下行风险。多数委员称劳动市场处于或非常接近充分就业，并注意到美国薪资上涨力度不足，且商业投资仍然疲软。不过委员们预期消费者支出温和上升。”

 

纪要公布后引发了市场对加息前景的担忧，多数机构认为会议纪要削弱了9月加息预期，数据显示市场共识的9月加息预期降至7月以来最低水平，市场乐观加息预期遭逆转，美元指数进一步走软，最低跌至94.78，影响所及，黄金再度受到追捧，金价一再展现升势。金价在大规模空仓回补及止损买盘被触及的推动下，一路飙涨。

 

美联储9月加息可能性预期变化

 

虽然美国劳动力市场持续表现良好，但由于能源价格暴跌，致使通胀紧缩滞后，加上近期美国经济数据表现参差，以及中国经济放缓等因素，对联储而言，目前尚未有加息的充分理据，会议纪要更没有提及九月或以后加息的可能，此或需要联储等待更多经济数据的支持，或通胀率达到目标范围，方考虑启动加息。

 

海外知名技术分析机构FX Empire周四(8月20日)在报告中表示，金价在短期内会继续走高，可能会测试过去的支撑水平1150美元/盎司。该机构表示，短期对黄金持看多的态度，但不能过长时间持有。该机构认为，在金价1150的水平附近会有卖家进场，将金价拉低。

 

黄金冲破1130引发了一系列空头回补和止损交易，空头被迫离开市场。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（8月14日）的数据显示，截至8月11日一周，对冲基金和基金经理持有的净空头头寸大幅降低，而极大规模的空头头寸有进一步结清的空间，空头回补有进一步推动金价上行的动能。

 

欠佳中国CPI进一步提振金价

 

除了鸽派美联储7月会议纪要提振黄金之外，对以中国为代表的全球经济放缓的忧虑，也构成了推动金价上行的深层次原因。

 

周五(8月21日)公布的中国8月财新制造业PMI初值不及预期，并创近六年半低位，且已连续六个月处在荣枯线下方；此外产出指数创下45个月低点，新订单指数则创三年低位，暗示内外需俱疲，经济恐怕仍未见底，破7风险加大。数据显示中国8月财新制造业PMI初值不及预期，预测值为48.2，实际值为47.1。

 

中国财新制造业PMI变化

 

在地区货币市场动荡的情况下，中国经济疑虑升温，令新兴市场资金流出的担忧雪上加霜。由于对中国经济形势恶化的担忧，全球股市周五下挫，油价和新兴市场资产也受创，市场担心中国经济放缓或影响全球经济增长。

 

美国股指期货周五亚洲盘中下跌超过0.4%至六个月低点。澳元跌势扩大，下滑0.4%至0.7305美元。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数下跌2.1%，至2012年7月27日以来低点。与中国经济关系紧密的国家的股市普遍下跌，日本股市日经指数跌2%，韩国综合股价指数跌2.2%。

 

受全球股市悲观情绪影响，市场避险情绪骤升，为黄金市场带来了大量的避险买盘，推动黄金价格连续两日快速拉升，并创一个月新高1168.16。

 

Ava Trade分析师Naeem Aslam表示，“目前市场上我们正在经历的巨额资金流动主要是因为美元走弱以及新兴市场的担忧情绪导致的。今天公布的中国经济帮助黄金延续涨势，中国经济增长放缓的趋势也将为美联储加息带来阻力。尽管如此，现在我们仍然需要一个新的催化剂来推动黄金继续走高，下周美国经济数据将完全有可能填补这个空白。”

 

瑞士私人银行Julius Baer的一份报告表示，“风险规避的情绪重新在金融市场蔓延，这使股市失宠，而黄金则重新得到青睐。黄金在短期内将会继续得到空头回补以及避险需求的支撑。”

　　

世界最大的黄金信托基金SPDR基金的持有量在周四上升3.6吨，这是该基金一周内最大的净资金流入。

 

朝韩军事冲突再起也在一定程度上提振了金价

 

朝鲜朝中社周五称，朝鲜领导人金正恩主持召开朝鲜劳动党中央军事委员会紧急扩大会议，宣布朝韩边境地区进入准战争状态。朝中社称，朝鲜局势"现在接近战争边缘"，韩国发射了36枚炮弹，其中六枚落在其岗哨附近，称韩方发起了"猖狂的挑衅"。朝鲜方面此前警告，若韩国继续进行敌对广播宣传，将采取军事措施，并要求韩方在48小时之内停止广播。

 

目前在朝鲜宣布进入准战争状态的情况下，误判及事态恶化不是没有可能，朝鲜近来变得愈发强硬，并扬言再次进行核试验，那么搬到危机若不能得到缓解，短线看利好黄金，不过朝韩真正爆发大规模战争的可能性毕竟是小概率事件，毕竟首尔就在朝鲜火炮的射程之内，虽然朝鲜武器严重落后，但近距离威慑和"愣头青"的性格，韩国还是不得不三思，所以长期看，朝韩危机对金价影响难以持续。

 

本周展望

 

目前的金价强劲反弹，巨大涨幅积累了一定的短期回调压力，金价进一步大幅上行需要新的因素提振，因此下周发布的经济数据将对黄金价格走势产生重要影响。

 

彭博周五(8月21日)的最新调查显示，在接受调查的25位黄金交易员及分析师中，15人看涨(60%)，7人看空(28%)，3人看平(12%)。

 

国际现货黄金8月14日当周累计上涨46.70美元，涨幅4.19%，收报1160.30美元/盎司，最高上探1168.40美元/盎司，最低下探1109.15美元/盎司。

 

凯投宏观(Capital Economics)商品经济学家Simona Gambarini在报告中指出，本周黄金上涨给市场带来了新的乐观情绪，然而该行分析师认为，目前判断黄金价格触底还为时过早，因为美联储有可能会在9月开始加息。

 

Gambarini称：“虽然我们认为最坏的情况下金价可能跌至850美元/盎司，但在当前价格下方金价可能获得较强支撑(我们对3季度末金价预期为1050美元/盎司)，并且在年底时甚至1200美元/盎司。”

 

AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam表示，“中国今日发布的经济数据预示着美联储升息将面临更多的阻力，扶助金市表现。不过，目前我们需要新的刺激因素来推动价格进一步攀升，毫无疑问，下周的经济数据可能左右市场走势。”

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