人民币贬值
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中国周二决定完善人民币兑美元汇率中间价报价并一次性贬值近2%，汇丰银行、国泰君安等机构认为，此举有助于推动人民币汇率市场化，有利于人民币加入IMF特别提款权（SDR）货币篮子。
华尔街见闻今晨提及，央行宣布，即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价今日大幅下调逾1000点，创历史最大降幅。该决定造成汇市大幅波动，人民币大跌2%，美元迅速走高，韩元、新加坡元和澳元均下跌超过1%。
“如果他们（中国）信守今日所言的话，固定汇率机制将迎来一个新体制，我们可能会考虑用“浮动”一词来形容中国的汇率机制——这是一个巨大的转变。“澳新银行全球市场研究主管Richard Yetsenga写道。
来自巴克莱银行、渣打银行的分析师认为，央行今日的声明是亚洲和其他新兴市场货币竞争性贬值的最新范例，可能给“本就面临着美联储很快会加息和美元走强压力”的亚洲其他货币带来更大贬值压力。
但汇丰新兴市场外汇策略师Paul Mackel在其报告中称，中国央行的决定不应被视为蓄意贬值策略，亦非针对外贸状况而做。“由于我们相信中国志不在于驱动人民币进一步贬值，亚洲货币在今日人民币汇率形成机制变革后所面临的大幅贬值压力应会消退。”汇丰写道。
该行认为，完善中间价报价，改变盯美元的做法并减少央行干预，使之更为市场化，是人民币过渡至自由浮动货币的其中一个重要发展。
“完善中间价报价另一个重要考量可能是央行加快改革以增加人民币加入SDR机会。因为作为储备货币，人民币不可以是高度管控的货币，这有机会因货币偏离基本价值而带来不稳定性。” Mackel写道。
华创证券宏观团队也表示，相比进一步扩大人民币汇率浮动区间，央行进一步完善人民币汇率中间价报价，是向国际社会发出的更为实质的“示好”信号。考虑到此前资本项目开放的加速推进，人民币汇率弹性的进一步增强，显然也是今年人民币加入SDR的一个筹码。
国泰君安首席经济学家林采宜指出，尽管为争取使人民币在年内加入SDR，是上半年人民币存在明显的贬值预期下，央行维持人民币汇率稳定的主要原因。但是，币值稳定却不是加入SDR的充分条件。
同时，尽管没有把人民币汇率的形成机制改革作为人民币纳入SDR的先决条件，但是IMF的态度无疑也是对目前人民币中间价在汇率形成中作用的不认可。满足IMF对于代表性汇率的要求，继续将中间价作为基准汇率，也是央行推动人民币中间价改革的重要原因。
汇丰认为，完善中间价报价能与资本账开放起到相辅相成作用。随着更多资本流入在岸外汇市场，央行会愈难以控制人民币兑美元汇率。该行认为，中国政府不应害怕汇率浮动。由于中国货币错配程度低且最终有潜在大量人民币境外借贷，货币贬值所带来的金融不稳风险低且正在下降。
该行还表示，要密切监察未来数天情况变化，相信央行将会容许中间价报价进一步市场化调整，尽管是比较逐渐的调整。同时，央行可能缓和在岸现货汇价走势，避免表现过度。
汇丰指出，中国有足够弹药振兴本土需求，而出口表现主要受全球外部需求呆滞影响。不过，由于PPI通胀持续升温，今年以来企业的实际利率大幅上升，因此中国有需要减息及下调存款准备金率以支持实体经济复苏及抵销外汇流入减慢影响。
该行预期，今年下半年中国将减息25个基点，降准200个基点。货币政策和财政政策的支持将有助经济保持周期性复苏轨道，并实现GDP增长约7%的目标。
今日中国央行创纪录幅度下调人民币汇率中间价。外媒估算，因为人民币中间价下调导致的人民币贬值，中国企业会背上更重的海外融资负担，这类融资的成本可能增加100亿美元。西方分析人士预计，人民币持续贬值会加大中国企业偿还外债的压力，特别是房产企业。
今日中国央行宣布，从即日起人民币汇率中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。今日离岸人民币对美元汇率下跌2.7%，创下1994年人民币官方与市场汇率并轨以来的最大单日跌幅。
据彭博新闻社统计，中国企业未偿欧元和美元债券及贷款合计5290亿美元，在中国央行今日下调人民币中间价后，中国企业的这些外债的成本可能增加100亿美元。因为当中国企业偿还离岸借款本金和利息时，必须将人民币兑换为欧元和美元，所以人民币贬值会增加企业的偿债负担。
上周华尔街见闻文章援引Dealogic数据称，今年七个月来中国企业和银行发行的美元计价债券规模达到570亿美元，创下历史记录。国际信用评级机构穆迪的分析师Ivan Chung认为，大多数中国企业没有对冲外汇风险，人民币突然贬值会加大离岸人民币债务的压力，特别是严重依赖离岸发债的房地产企业。
另一国际信用评级机构标准普尔驻香港的大中华区企业评级董事总经理Christopher Lee也提到，中国的房产开发商有许多离岸债务尚未偿还，约占其总债务的20%以上，而且它们大部分杠杆高，现金流少。如果人民币持续贬值，这些企业会面临偿债压力。
不可否认，若中国央行今日此举压低了人民币汇率，形成贬值趋势，以外贸出口为导向的中国企业将受益。华尔街见闻今日文章总结，纺织服装、钢铁、航运和汽车业这四大行业的企业是主要受益者。
而曾担任中国央行货币政策委员的中国社科院研究员余永定今日评论认为，虽然人民币走软短期内可以提振出口，但是长期而言这种做法很危险。此番贬值更多是对市场力量的认可和尊重。中国央行应减少对人民币汇率的干预，如果市场认为人民币应走软，那就让它下跌。
此前人民币对美元汇率保持强势，这令中国国内出口承受巨大压力。上周末公布的7月中国出口增长同比大跌8.3%，远不及预期的下降1.5%，其中对欧美和日本出口均明显下滑。出口增速大减令很多分析人士大感意外。
国泰君安分析师任泽平评论7月出口数据提到，为争取IMF特别提款权（SDR）货币篮子今年的五年一次评估机会，人民币汇率显著高估。在下半年中国经济L型、第三季度回调的情况下，维持强势人民币会牺牲出口部门的利益，带来过度去工业化的风险，进一步导致中国原有出口转移别国。
但人民币的大幅贬值并未让主要贸易伙伴感到货币战争即将来临。据彭博社，泰国央行助理行长Chantavarn Sucharitakul今日表示，人民币贬值料会在更长期提振中国经济，有利于亚洲区域内的贸易。Sucharitakul的正面解读得到了从菲律宾到韩国官员的响应。
“我们并不是太担心韩元(汇率)，但我们正密切注意市场，看是否出现任何过度剧烈波动，”韩国一名外汇官员向路透表示。
“这件事刚好碰上新兴市场货币兑美元已在走贬，”他并指出，人民币过去几个月相对持稳，尽管一些新兴市场货币兑美元下滑。
中国是韩国最大贸易伙伴，去年占总贸易的五分之一。虽然韩元兑人民币今年相对走软，韩国官员一直积极鼓励资金汇出，并口头压低韩元。
路透社的报道还称，韩国的部分忧虑是关于韩元汇率相较于日元到底处于怎样的不利地位。作为日本政府推行的成长策略的一部分，日元兑美元汇率自2012年以来被压低了50%。
华尔街见闻今日提及，来自巴克莱银行、渣打银行的分析师都表示，央行今日的决定是亚洲和其他新兴市场货币竞争性贬值的最新范例，可能给“本就面临着美联储很快会加息和美元走强压力”的亚洲其他货币带来更大贬值压力，从而引发新一轮货币战争。
不过一位日本决策官员对路透表示， “我不认为中国央行此举会引发全球货币战争。”
当然，对人民币贬值高度警惕的也不乏其人。印度财政部秘书Rajiv Mehrishi下午表示，人民币贬值将对印度外商直接投资产生影响、对印度出口产生影响。而另一位印度财政部官员则表示，印度不降息是错误的，高利率伤害了本国，印度卢比对其他主要货币升值并非好事。
印度卢比是今年仅有的跌幅偏小的地区货币，主要因印度强劲的经济表现吸引到大量的海外投资资金。相比之下，马来西亚林吉特兑美元下挫13%，韩元跌幅接近8%，日圆跌幅超过4%。
“这就像是慢跑，大家都必须并驾齐驱，这样到终点的时候大家才会都差不多，”印度一决策人士告诉路透，“我们必须仔细平衡卢比，方能不受外部不利影响，同时也不输入严重通货膨胀。”
分析师也表示，对中国的举措这么快就忧心忡忡实属不必。“中国现在是在追赶大家的步伐，而不是带头让本币贬值，”巴克莱驻新加坡的外汇和利率策略主管Mitul Kotecha称，“目前为止亚洲货币对于人民币贬值既没有出现大幅度调整，也没有表现得很敏感，但这一切还是会改变。”
国泰君安首席经济学家林采宜及其同事也表示，本次人民币中间价的调整，从本质上讲还是央行根据市场普遍存在的贬值预期，放弃前期维持人民币汇率高估的政策，将人民币汇率向均衡水平的修正，并不是竞争性的贬值。
印度新德里电视台（NDTV）网站文章报道，随着人民币的贬值，追踪人民币的印度卢比兑美元下跌超过0.5%，至两个月以来低点。印度卢比的下跌对贸易商信心造成打击，导致股市下跌。该文章同时指出，人民币贬值可能会推动印度央行降息，而较低的利率将抑制外国投资，同时进一步削弱卢比。
泰国证券交易所高级执行副总裁Pakorn Peetathawatchai 称，“中国是非常重要的市场，人民币走低，将令我们向中国出口的商品变得更贵。”他补充道，人民币汇率走低，也增加了中国游客的旅行成本。
不过，与此同时，也有很多亚洲国家决策者和市场人士大谈人民币贬值可能带来的好处，却有意无意地淡化了发生货币战争和本国出口遭受打击的风险。
泰国央行助理行长Chantavarn Sucharitakul周二表示，人民币贬值将有助于在较长时期内提振中国这一全球第二大经济体的发展，令区内贸易获益。从菲律宾到韩国，这一积极表态都得到响应，只有印尼央行对人民币走低感到担忧。
印尼央行官员Nanang Hendarsah在回应有关人民币贬值时表示，从名义外贸的角度来看，这一货币贬值策略应视作宽松货币政策的一部分，但这对于印尼来说是无法承受的。
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