北京时间今日午间，希腊就国际债权人救助条件举行的公投正式开始。公投结果可能决定希腊现政府的命运，也可能影响欧元区和整个欧洲未来的格局。
 

希腊公投所有可能发生的结果，认为如果公投赞成满足国际债权方的要求换来救助，市场会有正面反应，但希腊国内政局会有很大不确定性，可能未来30天内重新选举组建新政府；而如果公投反对，希腊退出欧元区的风险明显增加，能避免退出的可能性很小。
 

如果公投结果显示，多数希腊民众赞成：
 

这至少能让人觉得当前的希腊危机有了解决的希望，预计市场会对此做出正面反应，但问题远未解决。谈判新救助方案时，可能出现双方更难以接受的条件，希腊偿还欧洲央行债务的截止期越来越近，这可能让所有人紧张。
 

赞成的结果会让希腊政局有很大不确定性，可能需要一段时间才能形势明朗。希腊现政府可能按一套救助方案来，但公投中会掀起反对活动。只有在执政的极左翼联盟Syriza多数议员都与本党派意见分歧时，反对党派才可能组建新的联合政府。
 

新政府选举可能在30天内举行，希腊政局的不确定性还会拖更久。Syriza在民调中依然领先，但反对党可能起决定性作用。
 

巴克莱近来分析预计，若结果为赞成，欧股将是最有吸引力的风险资产。
 

如果公投结果显示，多数希腊民众反对：
 

反对的结果可能增加不确定性。预计国际债权方——欧盟、欧洲央行和IMF不会因此改动他们提出的救助方案。有人正在鼓动，在投反对票的同时希腊退出欧元区。没有新的官方资金援助，希腊会进入无法预知的阶段。如果对IMF和欧洲央行的债务都违约，希腊退出欧元区的风险会大增。
 

在失去正常功能的银行、最后贷款方、获得流动性的一切渠道以后，希腊未来有很大不确定性，将深陷经济衰退。
 

但即使公投结果是反对，也还有可能避免希腊退出欧元区。，正如最近希腊民调显示，80%以上的希腊民众还希望留在欧元区。但投反对票不能明确表达这种心愿，这种既支持欧元又反对救助提案的态度可能背后得到政府活动支持。即使公投反对，希腊总理齐普拉斯也可能辞职，希腊重新选举组成新政府，那样谈判会更有意义。
 

这种避免希腊退出欧元区的可能性很小。现在的民调显示，如果进行新选举，多数希腊民众还会选择支持Syriza。
 

如果公投结果是反对，会加剧市场对希腊退欧的恐惧，欧元应会下跌。

 

过去四年与希腊现任财长瓦鲁法基斯（Yanis Varoufakis）共事的美国得州大学奥斯汀分校教授、经济学家James Galbraith认为，此前西方媒体对希腊危机的报道有夸大或者重点把握有误之处，可能让人产生误解，主要体现在以下9方面，Galbraith对此一一做了解释：
 

1、本周日的公投将决定希腊未来是否留在欧元区。
 

上周末希腊总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）出乎外界意料宣布举行公投，法国总统奥朗德、英国首相卡梅伦、德国副总理Sigmar Gabriel都表示，公投结果是反对就会导致希腊离开欧元区。欧盟委员会主席容克（Jean=Claude Juncker）还说，反对的结果意味着希腊要离开欧盟。
 

Galbraith指出，实际上，希腊政府多次重申，无论公投结果如何，希腊都义无反顾地坚守欧盟和欧元区的成员身份。而且根据欧盟公约，希腊也不可能因为任何一种公投结果就被逐出欧元区。
 

2、IMF对希腊的态度比较灵活。
 

IMF执行总裁拉加德说，在与希腊谈判期间，IMF显示了“灵活性”。可Galbraith提醒大家，过去四个月，IMF几乎没有做出任何让步，税收、养老金、薪资、希腊债务总额等方面都没有让步。
 

希腊首席谈判代表Euclid Tsakalatos在详细介绍谈判内容的新闻发布会上这样说：“希腊政府怎么看IMF这些机构表现的灵活性？那可是个了不起的想法。”
 

3、国际债权人对希腊慷慨。
 

德国总理默克尔说，债权方——欧盟、IMF和欧洲央行对希腊提出“非常慷慨”的条件。
 

可Galbraith注意到，债权人仍然坚持希腊难以承受的财政紧缩方案，还设定了希腊预算盈余不可能达到的目标，继续要求希腊执行严苛的政策，罔顾那些政策已经耗去希腊人四分之一以上收入、使希腊陷入经济萧条的现实。对于解决希腊金融问题必要的债务重组，债权人又拒绝接受。
 

4、欧洲央行保障希腊的金融稳定。
 

Galbraith提到，从今年2月初开始，欧洲央行就切断了给予希腊银行业的直接融资，代之以“滴灌”式提供特殊“应急”条件下的高成本流动性。这导致希腊银行业逐步面临挤兑，经济活动瘫痪。
 

谈判破裂后，欧洲央行限制了金融援助，导致希腊银行立即发生挤兑，让希腊政府有了实行资本管制及关闭银行的借口。
 

5、希腊政府让美国盟友陷入险境。
 

这是一些美国保守派人士担心的，他们认为左派政党领导的政府亲俄、反北约。希腊左翼党派历史上的确反美，可实际上，现在希腊左翼的立场已经改变，这部分要归功于希腊与德国打交道的经历。
 

所以，Galbraith认为，现在的希腊政府是亲美派，是北约组织的坚定成员。
 

6、齐普拉斯称IMF犯下罪行，对希腊今天的处境要负“刑事”责任。
 

Galbraith指出，大家有这种印象主要是因为看到了彭博新闻社夸大效果的头条报道。该报道截取了齐普拉斯对议会的讲话内容，其实他的口气是温和的。
 

2010年希腊首次实行紧缩政策时，IMF对希腊做了经济和债务预测。齐普拉斯只是纠正了IMF当年的预期，认为IMF当时过于乐观。实际上，齐普拉斯写给债权方的每封信都是正式用语，语气尊重。
 

7、希腊政府在博弈。
 

因为瓦鲁法基斯本人是经济学家，了解博弈论，所以一些专家就图省事，说他的做法是在玩扑克，或是什么谁先退缩谁就输的游戏。
 

两周前，瓦鲁法基斯再次否认，说：“我们没有虚张声势，甚至连做做这种样子都没有。”
 

Galbraith也认为，希腊谈判根本没有什么底牌。希腊的所谓底线从谈判第一天起就很明确：争取劳工权利、反对削减贫困国民的养老金、反对出售国有资产的私有化行为。这些都是希腊现政府拒绝妥协的原则。
 

8、希腊公投“赞成”会挽救欧盟。
 

Galbraith指出，公投结果如果是“赞成”，代表希腊民众支持进一步紧缩和社会动荡，希腊政府如果这么做，过不了多久就得下台。
 

而那就意味着，也许是全欧洲唯一真正亲欧盟的左派势力下野。如果齐普拉斯为首的左派下台，反欧盟的党派接任，可能其中包括极右翼纳粹政党，那样一来，反欧盟的大火就会烧到法国、英国、西班牙等其他国家。
 

9、希腊公投“反对”会毁灭欧盟。
 

反之，如果希腊公投结果是反对，代表希腊民众不愿屈服，希腊现政府不会倒台，最终债权人需要对迄今为止失败的欧盟政策做出让步。然后谈判才能继续，更确切地说，那时才会开始进行合理的谈判。
 

Galbraith认为，如果要拯救欧盟，这才是关键。因此，要是美国想为尊重和民主的价值代言，为本国利益发声，现在就应该行动。

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