最佳投资策略：和分析师反着做，分析师“憎恨”什么就买什么
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| 华尔街介绍了一种神奇的投资组合，即每一年年初都投资于华尔街评级最低的十支股票，长期表现不但超过大盘，而且也超过评级最好的股票。 以下即华尔街的评论文章全文： 最佳赚钱策略：分析师“憎恨”什么就买什么 华尔街分析师们最不看好的股票所组成的一个投资组合在2014年以巨大优势超越了大盘。而且，这已经不是第一次发生了。 FactSet数据显示，计入股息再投资，2014年年初最被华尔街分析师们鄙弃的十支股票整体而言，在全年内获得了19%的回报率。 这一表现较之标普500指数好出了足足5个百分点，换言之，这一投资组合与一支典型指数基金相比，多创造了三分之一的财富。 这可不是什么一次性现象。最近七年以来，我一直在关注这方面的数据，结果发现，这七年来，分析师们最不看好的股票整体表现既明显好于大盘，也明显好于分析师们最看好的股票。 在很多人都在为自己选择了指数基金而自豪的时候，这也可算作是一种头脑清醒剂。 不错，指数基金确实有很多可圈可点之处，但无论怎样，简单选择那些华尔街分析师们抛弃的股票来投资，就可以获得更好回报。 一年前按照惯例，我请汤森路透帮忙，列出了一张所有分析师对标普500指数所有成份股的评级汇总。众所周知，分析师们赖以赚钱的工作，就是给出各种评论和建议，我倒要看看他们的工作是否称职。 一年前的评级最低十支股票名单上有金属公司美国铝业(AA)、能源公司Excelon(EXC)，以及运输公司C.H. Robinson Worldwide(CHRW)。这三只股票的年回报率都达到或超过30%。事实上，名单上的股票只有约翰迪尔(DE)赔钱了，但也只损失1%而已。 我也搜集了分析师们最看好的十支股票名单。整体说，它们的表现更加出色，回报率22.7%，这主要应该归功于两支股票-- 达美航空(DAL)回报率超过80%，医学设备公司Covidien(COV)超过50%。 其他股票则表现乏善可陈，实际上还有四支遭受了损失。 让我们回到七年前，即2008年年初。我们假设在那时向一支标普500指数基金投资10万美元，使用税务递延账户，所有股息收益自动再投资，到了今天，账户资产规模已达到了大约17万美元，着实是个不坏的成绩。 换一种策略，每年年初购买分析师最看好的十支股票，年底卖出，新年再买进新的最被看好的股票，则到了今天，表现要略好于指数，资产规模近18万美元。 可是，如果我们再换一种完全相反的策略，每年都投资最不被看好的十支股票呢？这会有怎样的表现？ 答案是，七年后的今天，账户的规模已达到27万美元。这不是开玩笑，回报真的相当于大盘的两倍。 这可不是什么特例，而是说明了一些道理。简而言之，市场其实和人一样，也是有自己的心理的。 投资公司GMO的莫蒂尔(James Montier)是一位睿智的策略师，他曾说过，如果以赌博来比喻，大多数投资者都将股市看作是轮盘赌，轮盘的转动是完全不由他们控制的，可实际上，这更像是赌扑克牌，投资者是在彼此作为对手下注。 整体而言，当分析师们“憎恨”一支股票的时候，其价格往往都已过低了。人人都对它唯恐避之不及，结果就是，那些敢于购买这种股票的人往往可获得非常可观的折扣。 那么，2015年的故事会是怎样的呢？我们走着瞧。 阅读更多白银投资技巧：白银投资及交易技巧 |
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