（3月31日）纸黄金反弹行情结束，阶段性回调开始（图）
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| 昨日纸黄金价格再次大跌收阴，这是自上周四纸黄金冲高回落后连续第三日展开回调，从下跌幅度和力度来看显然已经不是简单的技术回调，基本可判断上一轮反弹行情结束，当前已处于阶段性的次级回调行情中，短线很难迅速企稳。此前纸黄金价格的反弹主要基于近期国际避险资金的回流以及因美联储加息预期的延后而导致的多头回补，理论上纸黄金价格通过之前的反弹充分消化了由此带来的价格回补，后市能否进一步反弹还需更多关键数据支撑，因此在周五非农数据公布前料将维持弱势回调的行情。 周一美元与美股再现比翼齐飞的局面。美股大涨，主要受医疗保健业并购提振，道指涨1.5%。而希腊与债权人尚未达协议致欧元走低、投资者等待美国周五非农数据，也触发美元走强。 周一纽约盘前公布的美国2月核心个人消费支出物价指数年率为1.4%，高于市场预期的1.3%，作为美联储关注的关键通胀数据，非农就业数据公布前，PCE物价指数的企稳令市场对于本周的数据表现增添了不少信心。 PCE物价指数年率是美联储比较青睐的通胀衡量指标。目前在油价暴跌、美元强势以及海外经济体的通胀率受到控制的情况下，PCE指数已经连续第34个月低于美联储2%的目标。 美联储主席耶伦上周五再度强调了通胀和薪资增长不如意以及美元走强的负面影响，但也表示美联储2015年稍晚加息可能会得到保证，将逐步正常化美联储基金利率。耶伦表示，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息，或在今年晚些时候“渐进式”加息。 目前，投资者正在等待周五的非农就业数据公布，该数据被视为衡量美国经济的一项重要指标，也是四月低非农就业前的重要指标，市场预估3月份新增就业岗位24.8万，将是连续第13个实现就业岗位增长逾20万个的月份。 技术层面来看，上周纸黄金价格最高上探至1220一线附近，对预期中的重要阻力1205一线做出了突破，但当日收盘前价格大幅回落收至分水岭一线下方，此后价格未曾再次站上1205一线，因此严格来说并不能算是有效突破。不过从短暂突破幅度来看，至少可以认为纸黄金价格已经脱离了连续下跌的空头趋势行情，后市若得基本面配合仍有继续重新企稳上涨，即便基本面较为悲观也应有机会在相对低位展开震荡。 不过就短线而言，纸黄金价格仍存在继续回调的需求，因短周期的技术指标尚未完成修复，其中纸黄金日线级别技术指标自零轴上方收量，在穿越零轴之前很难再次转强。此外，从周一公布的美国通胀数据来看，本周市场关于周五非农的预期应较为乐观，受此预期影响纸黄金价格短期内较大概率维持弱势，预计日内金价还将进一步下行寻找支撑，短线下跌通道在1172一线附近与前反弹浪50%维持重合，日内应能起到较强的支撑效果，不过支撑效果可能仅限今日。 
图：纸黄金日K线（参考指标MAC）
具体操作上给出以下策略： 1、激进者日内若见纸黄金价格下探至1172美元/盎司（纸黄金234）一线附近可做短多，建议快进快出，短线上看目标1185~1190美元/盎司（纸黄金236~237）附近。 2、日内若见纸黄金价格如期反弹至1185~1190美元/盎司（纸黄金236~237）附近，激进者可布局空单，目标下看一线1172美元/盎司（纸黄金234），破位可持有至1160美元/盎司（纸黄金231）附近 3、近期若见纸黄金价格下跌至1160美元/盎司（纸黄金231）附近，可布局多单，需严格止损于此线下方。 注：所有纸黄金参考价格，均为美元报价转换单位后四舍五入所得，可能存在一定误差，请以美元报价作为准确参考标准！ 第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间14:30监测数据，工行纸白银价格3.271元/克。 本文作者昨日白银价格分析请看：（3月30日）纸黄金日线转阴，技术性回调或开始 |
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