（3月5日）纸黄金有进一步走低风险，但下跌空间不大（图）
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| 昨日黄金价格小幅下跌收阴，因晚间公布的“小非农”ADP数据依旧保持强劲利空黄金，此外凌晨公布的美联储褐皮书保持乐观预期同样对黄金多头不利。照此局势发展，黄金价格短线恐怕还有进一步走低的风险，不排除跌破前浪行情低点的可能性，不过黄金当前技术指标依旧维持强劲，即便价格向下破位也会伴随指标底背离发生，因此料短线弱势行情不会持久，至周五非农数据兑现后可能出现转机。 美联储当地时间周三(3月4日)发布的最新褐皮书报告指出，虽然美国在今年1月初至2月中旬期限遭受了频繁雨雪恶劣天气的袭击，但总体经济势头仍然稳健，料不会再出现如去年一季度那样经济活动水平因为受到奇寒天气影响而短时大幅滑坡的局面。 隔夜数据显示，有美国“小非农”之称的ADP就业数据继续保持20万人以上，显示出美国经济强劲的增长力，受此影响美元指数时隔11年半再度运行至了96关口上方，黄金则继续承压。 美国2月ADP就业人数增加21.2万，增幅略低于市场预期的22.0万，前值由增加21.3万上修为增加25.0万，这就使得本周五公布的美国非农数据预期继续向好。 美国芝加哥联储主席埃文斯Evans维持他之前的鸽派立场，他称，2016年前不应开始升息，预计2018年底前核心通胀率才会触及2%。他表示，延迟升息对提升通胀率“至关重要”，美联储开始实行紧缩政策后，长期收益率曲线上扬将是尚待解决的问题。 美联储鹰派官员乔治，再度发表了鹰派言论。乔治指出，美国就业市场可能会在2015年某个时候达到正常水平。他并不过度担心疲软的通胀率，相信租金、薪资和其他物价都可能会在油价相关因素拖累下逆势上升。他支持美联储尽早加息，FOMC应该在2015年年中开始加息，并应当在之后更加循序渐进地推进加息进程。 从盘面表现来看，昨日我们判断根据ADP数据引导非农预期的实际情况将指引非农前黄金的短线走势，若ADP数据引导非农预期较差，则黄金价格将震荡上涨触碰1235一线，反之若非农预期强劲，则黄金价格可能会在非农前走弱下探1182一线，目前来看显然非农预期依旧保持强劲，黄金价格在今明两日进一步下探的机会较大。 不过值得留意的是，昨日ADP数据虽然保持强劲，但相较预期实际略有不如，这种情况较为尴尬，可能将导致市场观望氛围在非农数据公布前较为严重，黄金价格波动可能因此过小而不会真正触及预期中的位置。不过对于基本走势的判断仍然不变，即非农前黄金价格将维持相对弱势运行，若打破新低则将形成日线技术指标二次底背离；非农数据兑现后黄金价格有望实现反转。 
图：黄金日K线（参考指标MACD）
具体操作上给出以下策略： 1、短线若见黄金价格下行破位，则见价1182~1185美元/盎司（纸黄金238~239）一线附近，可进场做多。 2、短线若见黄金价格如期上探至1235美元/盎司（纸黄金248）一线，激进者可反手做空，需严格止损。 3、稳健者暂时观望，待日线底背离确实成立后可适量布局多单。 注：所有纸黄金参考价格，均为美元报价转换单位后四舍五入所得，可能存在一定误差，请以美元报价作为准确参考标准！ 第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间14:40监测数据，工行纸白银价格3.261元/克。 本文作者昨日白银价格分析请看：（3月4日）纸黄金短线震荡，或继续探底（图） |
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