（3月3日）纸黄金有望上探分水岭，短线维持多头格局（图）
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| 昨日黄金价格冲高回落，并未如期触及1235一线的重要分水岭，此后下行收阴，今早开盘后又有顺势下探至靠近前低的位置，不过很快企稳反弹收复跌幅。目前来看黄金低位整体走势并不及预期中那么强劲，但也没有延续空头走势的风险。本周虽然被称为“超级周”，但真正的重头戏只有周五的非农数据，此前料黄金价格整体还将维持低位的震荡整理，主观上我们继续维持黄金将在非农前震荡上行并尝试触探1235一线的观点。 隔夜公布的美国制造业PMI低于人们预期，但这并不改变美元指数的强势表现，在获得了95关口支撑后，美元指数探底回升并创出了11年半的高位，而黄金则上冲1220关口失败，回落至了1205美元。具体数据显示，美国2月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期下降至52.9，创下2014年1月以来的新低，预期为53.1，前值为从1月的53.5。数据高于50显示制造业处于扩张。 虽然主要的数据连续28个月高于50的荣枯线，但数据中众多分项指标出现下降，显示工业增速放缓。新订单数据从1月的52.9下降至2月的52.5。支付价格指数保持35不变，就业数据从54.1下降至51.4。 在印度政府上周六(2月28日)披露的预算报告并未下调黄金进口关税的情况下，众多交易员正为印度黄金需求陡然增加而摩拳擦掌。 据麦格理集团(Macquarie Group)估算，印度在2015年1月份总共进口了大约39吨黄金，相比之下，印度方面2014年下半年月均黄金进口为81吨。虽然暂时还无法获得印度2月份黄金进口的确切数据，但众多交易商和分析师们担心，印度2月份黄金进口恐怕仍然非常压抑。 既然围绕印度政府是否下调黄金进口税的不确定性已经消退，形形色色的交易员就认为，印度方面的实物黄金需求将会反弹，因为众多买家将会继续进行被搁置已久的黄金采购活动；与此同时，即将到来的印度婚礼季也会推动南亚次大陆(即印度)的黄金消费。 我们始终坚持黄金价格近期有望上行触探分水岭，其理由与基本面无关，是因日线技术指标底背离一直续存，到目前为止尚未完成修复。即便从昨日起黄金价格突然转弱，我们也并不担心其价格重入空头走势，如今早黄金价格探底过程中，假如真的打破新低，也只会使日线技术指标构成二次底背离，空头行情将无法得到延续。 目前来看，今早黄金价格下探过程仍显得较为理性，并没有打破新低，因此二次底背离没有发生，但后市进一步修复背离指标的需求始终存在。以当前日线指标所处位置来看，后市修复指标至少还需2~3个交易日的时间，此过程中黄金价格应有机会上探至1235一线重要分水岭附近，同时时间也恰好至周五非农数据公布前夕。 
图：黄金日K线（参考指标MACD）
具体操作上给出以下策略： 1、激进者日内若见黄金1200~1205一线附近美元/盎司（纸黄金241）~242附近，仍可顺势进场做多，、目标上看一线1235美元/盎司（纸黄金248），若见有效突破可继续持有。 2、近期若见黄金价格上探至1235美元/盎司（纸黄金248）一线附近未能突破，则激进者可做短空，需严格止损。 注：所有纸黄金参考价格，均为美元报价转换单位后四舍五入所得，可能存在一定误差，请以美元报价作为准确参考标准！ 第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间13:20监测数据，工行纸白银价格3.301元/克。 本文作者昨日白银价格分析请看：（3月2日）纸黄金仍有上涨动能，但力度不强（图） |
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