（1月21日）纸黄金中期多头走势不变，仍有上涨空间（图）
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| 隔夜黄金价格如期再度有效冲高收阳，此后预期中的4H技术顶背离也确实形成。不过正如我们昨日判断，在强势的单边上涨行情中，顶背离的形成只能暂时节制价格上涨的速度，并不会真正带来回调行情进行修复。从背离出现至目前，黄金价格以震荡上行的方式继续稳步探升，显然基本无视了4H级别背离所带来的压力。节制目前黄金价格已再度有效突破了一道短线关键阻力，预计后市仍有进一步上行的需求，至明日欧银决议前后需警惕阶段性回调行情启动。 北京时间1月20日下午消息，国际货币基金组织下调了2015年全球经济增长率预期，并于周二呼吁各国政府和央行制定适应新形势的货币政策及进行结构改革来支持经济增长。 据悉，国际货币基金组织在最新的《世界经济展望》 报告中表示，2015年全球经济增长率预期为3.5%，而2016年预期为3.7%，与此前预期相比，最新两年经济增长率预期分别被下调了0.3%。 在这份报告中，世界其他主要经济体经济前景都显灰暗，只有美国是唯一的亮点，2015年该国经济增长率预期被上调至3.6%。然而欧元区经济前景却更显疲软，只有西班牙的经济增长率预期被向上调整。 新兴经济体国家的经济增长率预期普遍被下调，俄罗斯、尼日利亚、沙特阿拉伯等石油出口国的经济增长率预期被下调得最多。 本周四，也就是明天欧洲央行的利率决议将受到全球投资者重点关注，欧银QE的实施一直遭到了德国方面的抵制，就在这种情况下欧银实施QE的规模将存在巨大的不确定性，一切的一切明天就将揭晓。 希腊财长哈多维利斯(Gikas Hardouvelis)周二(1月20日)表示，虽然欧洲央行(ECB)任何形式的量化宽松(QE)计划都有助于希腊经济，但恐怕还不足以解决希腊所存在的流动性难题。 具体盘面表现上，并无太多可评述的地方，因当前黄金走势已完全进入单边上行的状态，短期技术指标背离或超买基本不具备影响力。后市需要警惕的是日线级别以上的技术指标背离，不过要形成大周期指标背离，仍需经历一个较长的过度阶段，因而至少一段时间内黄金维持强劲走势不成问题。 需要警惕的是，近期价格上涨主要动力源于全球经济下行风险带来的避险情绪，此情绪料将在明日欧银决议公布前后达到极致，此后当市场预期得到兑现（欧版QE确实推行）后，多头将有回吐部分利润的需求。因此明日需警惕短线回调行情的发生，不过这并不影响中期多头走势，谨慎者可在明日白盘冲高时获利减仓部分头寸，激进者可继续耐心持有。 
图：黄金4小时K线（参考指标MACD）
如上图所示，短期内黄金价格已基本无视4H技术指标背离所带来的压力，未来预计还将延续这种上涨、盘整、再上涨的走势，唯一需要警惕的是明日欧银决议中欧版QE兑现时所带来的获利回吐压力，不过预计仍是短暂影响。 具体操作上给出以下策略： 1、当前价格相对偏高，建议以持稳低位多单为主，尽量避免盲目追高交易，此轮行情下一线冲高目标上看至1330美元/盎司（纸黄金：266）附近，届时保守者可获利减仓部分头寸。 2、激进者后市若见如期上涨至1330美元/盎司（纸黄金：266）附近，可尝试做短空交易，需严格止损、快进快出。 3、稳健者持低位多单观望，可进一步移动止损保护利润。 注：所有纸黄金参考价格，均为美元报价转换单位后四舍五入所得，可能存在一定误差，请以美元报价作为准确参考标准！ 第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间14:20监测数据，工行纸白银价格3.620元/克。 本文作者昨日白银价格分析请看：（1月20日）纸黄金冲高背离幅度有限，仍然看涨（图） |
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