标普高层称意大利有望重返“A”级主权评级

       意大利报纸Il Sole 24 Ore周五(3月2日)引述标准普尔(S&P)欧洲、中东及亚洲主权评等主管的话称，意大利重返"A"级主权评级要取决于债务、经济增长趋势以及政府政策。
       1月标普将意大利主权债评级调降两个级距至"BBB+"，评级展望为负面。
       标普负责欧洲、中东和亚洲主权评级的主管Myriam Fernandez de Heredia称，针对意大利评级的第一步将是将展望从负面转为正面，这将取决于债务、经济成长的趋势以及总理蒙蒂(Mario Monti)政府实施改革措施的影响。
       她并表示，蒙蒂政府的组建避免了标普将意大利评级调至更低水平的情况。

欧洲提振经济仍为第一要务

　　在欧盟峰会期间获选连任的欧洲理事会主席范龙佩(Herman Van Rompuy)当地时间周四(3月1日)表示，下一个任期他仍将以欧洲经济为第一要务。
       范龙佩在发表连任感言时说，过去两年多来，应对欧债危机一直是他的工作重心，本次连任后他还将继续把欧洲经济作为首要任务。他表示坚信欧元和欧盟的存在“不可逆转”。
       范龙佩说，倘若没有一个强有力的经济基础，欧洲社会和福利模式都将受到极大的冲击，欧盟在全球舞台上也难有大的作为，因此必须帮助欧洲重回结构性增长与就业的道路。
       范龙佩说：“在如此关键的时候能够继续为欧洲效力，我感到十分荣幸，同时也感到责任重大。”他认为自己的工作从某种程度上来说就是守卫信任，不断在各国领导人之间促成相互理解。
       范龙佩还强调，欧盟必须为就业和经济繁荣创造出平等而正义的积极前景，使欧洲民众认识到他们目前作出的牺牲并非徒劳，欧元区最终将会战胜危机并且变得更加强大。

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       根据本次峰会议程，除英国和捷克以外的欧盟领导人将在周五(3月2日)签署《欧洲经济货币联盟稳定、协调与治理公约》，即“财政契约”，根据该契约，欧元区领导人从今年起每年召开两次独立的峰会，范龙佩也因此于1日当选为这一欧元区峰会的主席。
       范龙佩自2009年底上任以来，主要负责准备与主持欧盟领导人峰会，因此也在欧债危机的解决过程中扮演着至关重要的角色。一些海外专家认为，在欧盟面临挑战之际，范龙佩的主要成就在于保持欧盟决策的延续性。
       范龙佩现年64岁，曾任比利时首相，作为欧洲理事会主席的本届任期将于今年5月底届满，连任任期将于2014年底届满。根据欧盟法律，该职至多连任一届。

IMF应取代欧盟监管希腊改革

　　加拿大财长吉姆·弗拉厄蒂2月29日表示，国际货币基金组织(IMF)应成为希腊财政改革的主要监督者，确保债务缠身的希腊恪守承诺坚持改革。他同时表示，欧债危机前景“审慎好转”，欧洲决策者终于在朝着稳定市场的方向做出行动。
       弗拉厄蒂是在接受加拿大广播公司(CBC)采访时做出上述表态的。他强调希腊的监督职责应由IMF来履行，而非欧盟，“IMF有这方面专长”。他已在上周的二十国集团(G20)财长及央行行长会议上提出了这一观点，尽管“这在欧元区成员中遇到了阻力”。
       弗拉厄蒂同时表示，在G20财长及央行行长会议上，德国同意提供更多资金，用于强化欧元区防火墙，以防止重债国的动荡扩散。不过他认为，G20已显示出强化欧洲防火墙和增加IMF资源的强烈意愿，且欧洲方面稳定市场的举动让欧债危机前景“审慎好转”。
       此外，弗拉厄蒂承认，加拿大即将公布的2012年预算案将包含削减项目支出，这将导致公共部门裁员。不过他表示，预算案中应会有相关措施刺激新增就业，并且预算案重点新举措将放在推动高科技研发方面的投资。

欧盟拟征海运碳税 航运企业雪上加霜

　　2月24日，欧盟表示拟于6月向海运企业征收碳排税，引起海运企业的高度紧张，因为这个行业已经陷入整体亏损，未来一两年还看不到复苏曙光，再添一笔支出会成为压垮企业的“最后一根稻草”。
       航运业龙头老大马士基集团2月27日发布2011年财报表示，2012年业绩将会比2011年更糟。这样罕见的表态，甚至比2009年度录入20亿美元巨额亏损还显得悲观。正如马士基航运北亚区总裁施敏夫所言，“现在的市场，甚至比金融危机之后2009年更糟糕。”
       “我们不同意欧盟对海运企业征收碳排税，”施敏夫2月29日称，“我们在等国际海运组织的计划。”
       3月1日，中国远洋(601919.SH)投资者关系部也表示，在密切关注这一事态变化。而中国船东协会副会长张守国则表示，航运企业正处于罕见的市场低迷期，几乎每个企业航运业务都是亏损的，此时增加任何税种，无疑雪上加霜，更难走出航运低谷。
       国际海事组织2011年达成了EED I(船舶能效设计指数)，并决定在2013年1月1日实施，制定这一指标的目的在于提高船舶能效和降低二氧化碳排放，到2030年，这些技术能在目前海运的排放基础上减排25%-30%。该提案是迄今为止、唯一一个包含强制性二氧化碳减排措施且在行业内通过的国际协议。
       “航运企业并不是反对减排，而是对方式和时机的质疑”，张守国说，航运企业已经着手操作减排，如新节能船型设计与投放，交通部都有专项节能减排资金鼓励企业低碳发展。
       但“我们希望有一个全球的解决方案，而不是按照地区征收。”施敏夫认为，国际海事组织应该出面，对此做出计划。

　　当前真不是一个收费的好时机。
       与航空企业2011年普遍获得大幅盈利不同，眼下航运企业正在遭遇最糟糕的年景。马士基集团财报显示，该集团尽管2011年整体盈利34亿美元，但是其最主要的主营业务集装箱运输业务却是全年亏损6亿美元，2010年的数据则是盈利26亿美金。马士基油轮也亏了1.51亿美元。
       马士基航运华南区总裁古玮达透露，航运市场是从2011年下半年恶化，尤其是第四季度，各条航线价格暴跌，集装箱运输在第四季度就亏了7亿美金，当季经营现金流甚至为负数。
       航运业的老大尚且如此，其他航运公司更是惨淡。川崎汽船和三井商船则大幅调高了2011财年的亏损预期，分别至6.48亿美元和3.48亿美元。
       海皇东方主席郑维健称，2011年是该公司集装箱运输史上最惨淡的年份。马士基也罕见悲观，马士基集团首席财务官韦斯特里表示，“2012年仍将是充满挑战的一年”，预计AP马士基集团在2012年预计业绩会略低于2011年。施敏夫解释称，在欧洲和北美地区，经济仍然没有恢复，又添欧债危机，不容乐观，该公司预计2012年需求只有4%-6%的增长空间，但是行业的整个供给会达到8%以上。
       因此，严重供过于求的市场逼得运价远低于成本价。以亚欧航线为例，每标箱的成本价在800多到980美元，可3月1日之前，该航线的价格只有600美元。运得越多，亏得越凶，施敏夫坦承在2011年第四季度马士基航运的经营现金流成为负数。
       如此处境，2011年已有挪威的集装箱公司(TCC)和韩国的阳海海运株式会社从班轮市场消失。马来西亚国际航运有限公司(MISC)已经决定2012年退出班轮运输市场。

　　逆市涨价的默契
       严重供过于求的市场，价格只会更低，逆市提价可能招致市场报复。
       从3月1日开始，航运市场涨声一片。以亚欧线为例，从3月1日开始，海外东方涨价800美金，马士基和联阿航运将涨775美元，中海集运(601866.SH)、阳明海运、赫伯罗特、总统轮船、三井商船、以星轮船则宣布涨750美元/TEU。规模第二大的班轮公司地中海以及中远集运总数分别涨750美金/TEU和527/TEU美金，名目是紧急燃油附加费。
       几乎排名前二十的班轮公司都以不同名目涨价，幅度从527美金到800不等，有业内人士认为，这次逆市涨价步调之一致，似乎早有默契，名目不一，幅度不同，可能只是为避免形成价格垄断联盟的“口实”。
       Kuehne + Nagel华中华北区海运部副总经理丁奕认为，运价高涨时货代能够获得更多利润，但风险在于垫付运费的资金风险，在历次运费飙升后总有因为货源充足却资金链断裂而倒掉的货代企业。对于货主来说，一旦运价普遍上涨，广大货主将面对一个选择更少的垄断航运服务市场。
       这种行动并非没有先例，2009年全球经济低迷时，各大船公司为求自救涨价，由于目标一致，涨价十分成功，因此在2010年度，整个出口运价高企，船公司纷纷大赚一笔，手握大笔现金，于是纷纷抛出巨额订船订单，此后市场扩容反倒加剧了市场低迷。
       不过，在航运企业看来，涨价是唯一的出路。中国远洋投资者关系部人士表示，截至2011年12月30日，中国出口集装箱运价指数为881点，比去年同期下跌了17%左右；其中美西线跌20%左右，亚欧航线跌40%以上。整个集装箱运输业面临全年亏损的困境。因此，此次涨价也是行业自我修复的合理诉求和减亏的重要举措。
       “我们希望价格上涨到正常水平。”施敏夫道。作为这句话的注脚，马士基宣布，4月1日欧洲线每标箱将再涨价400美金。

欧盟峰会探寻危机“转角”

　　当地时间3月1日至2日，欧盟多国领导人和财长齐聚比利时布鲁塞尔，重点讨论通过加强基础设施建设拉动就业市场和促进经济增长的话题。
       尽管年初以来，评级机构对欧元区的“追打声”一浪高过一浪，但意大利、西班牙等国国债收益率大幅下滑，希腊二次救助方案获批，欧洲央行长期融资工具（LTRO）再度“出鞘”等诸多好消息接踵而至，令人不禁充满期待。希腊债务危机距离拐点还有多远？欧洲债市是否已“雨过天晴”？欧洲领导人在应对债务危机方面还会如何动作？面对这些谜团，市场又将关注的目光转向了欧盟春季峰会。
       专家分析称，虽然刺激经济增长与财政紧缩有点矛盾，但欧盟领导人在此时强调经济发展的重要性，发展方向是正确的，因为走出债务危机最终要靠经济再增长来解决。

　　治衰退放首位
       欧盟委员会主席巴罗佐2月29日在一份公开声明中表示，欧盟春季峰会之所以将焦点重新放到经济增长上，是因为欧盟已经在加强欧盟经济治理、维护欧洲金融市场与银行业稳定、加固金融“防火墙”以及阻止危机继续蔓延等方面取得了巨大进展。此前，欧盟委员会就警告称，今年欧盟27国经济将陷入停滞，欧元区17国经济将萎缩0.3％，陷入轻度衰退。
       而事实上，受政府支出减少和民众消费需求下滑因素影响，欧盟经济的衰退问题已经很严重。葡萄牙财政部长加斯帕日前就表示，葡萄牙今年的经济形势将恶化，全年经济将萎缩3.3％。对此，伦敦市前副市长约翰·罗斯义在接受《国际金融报》记者邮件采访时表示，债务危机的根本在于除德国以外的欧盟大国经济衰退所致，比如英国、意大利和西班牙等国经济近年来以“难以置信”的速度缩水。在多次财政紧缩措施下，这些国家的GDP增长水平甚至低于危机前。
       为此，此次峰会将重点讨论通过两方面措施促进经济增长：一是扩大交通、能源和通信技术领域的基础设施建设；二是尽快降低提供宽带服务的成本。2月29日晚，为了降低融资成本，欧洲央行向市场再次注资总额约5300亿欧元的资金。但专家认为，这笔资金的最终目的是降低还债的融资成本，根本无暇顾及实体经济的发展。
       上海交通大学国际与公共事务学院公共管理系教授顾建光在接受《国际金融报》记者采访时表示，此次峰会将发展经济议题提到一定高度是正确的，看似扩大经济刺激的措施与当前欧盟推行的财政紧缩措施相冲突，但这个发展方向并没错。预计各成员国政府不会刻意扩大开支，经济刺激最终会通过基金辅助的模式出现。届时，欧盟会带头吸引私营部门投资者成立发展基金，对一些小国经济加以扶持。

　　德国态度松动
       在此次会议上，“新财政契约”能否获得多国支持也是重要议题。欧洲理事会主席范龙佩表示，欧盟同意加入“财政契约”的成员国将于今年3月开始签署草案，随后将启动批准程序，只要欧元区12个成员国批准这项公约便可付诸实施。但英国、捷克等国在去年12月初就拒绝了德国倡导的这一草案，2月29日，爱尔兰政府也宣布，未来几个月将通过全民公投的方式表决是否采纳“新财政契约”。顾建光表示，要想在本次会议上就通过草案还不可能，因为让欧盟国家检查自己的财政问题涉及到转让部分国家主权的问题，预计还需要讨论一段时间。
       而在上周末20国集团（G20）财长峰会上，多数国家表示，如果欧盟能扩大自身“防火墙”的贷款能力，国际货币基金组织（IMF）成员国愿意通过注资2万亿美元的方式为欧债危机保驾护航。
       据德国《南德意志报》3月1日报道，在扩大欧洲救助基金规模上一贯持反对立场的德国政府态度出现了松动。德国总理默克尔近日表示，扩容原则上可以予以考虑。虽然她依然认为这并非迫在眉睫，但世界其他国家出于心理原因认为，有必要扩大救助基金规模。
       顾建光表示，德国复杂的心情可以理解，毕竟作为欧元区最大的“金主”，其出资额最高，扩容意味着要掏更多的钱。

　　有专家预计，扩容“防火墙”将是欧盟整个3月讨论的重点。可能的方案是，欧洲稳定机制（ESM）今年夏季不取代欧洲金融稳定工具（EFSF），两者并行一年，这样总放贷能力将近7500亿欧元。

基本面恶化 欧元本月料无可战之兵

　　虽然来自于希腊方面令人揪心的负面消息随着2月的终结也暂时告一段落，但是希腊问题仅仅是欧债危机弱水三千的小小一瓢。事实上，如瘟疫般蔓延，如飓风般席卷的债务危机早已令整个欧元区千疮百孔，病入膏肓。
       分析人士指出，在基本面状况恶化如此的情况下，市场对于欧元的“乐观”情绪将迅速消磨殆尽。至少短中期而言，欧元将无可战之兵。
       周四(3月1日)纽约时段午盘，欧元/美元延续亚欧时段的区间波动格局，盘中最低触及1.3282水平的逾一周低点，目前汇价基本交投于1.3310一线。

　　欧元区经济数据几乎全军覆没
       数据编撰机构Markit周四公布的数据显示，欧元区2月制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.0，连续第7个月低于50的荣枯分界水平，因欧债危机的拖累，制造业面临有史以来最为严峻的局面。
       与此同时，德国2月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)从1月的51.0跌至50.2，略高于50的荣枯分水岭。该国制造业增速放缓至接近停滞的水平，打压了这个欧洲最大经济体强劲复苏的希望。
       Markit首席分析师Chris Williamson称：“欧元区第一季度是否会重陷衰退，还极不确定。二线国家仍是主要忧虑所在。”
       另外，欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区1月失业率为10.7%，创下自1997年10月以来最高水平。数据显示出各国为应对危机而采取的撙节计划对实体经济构成严重威胁。

　　葡萄牙——下一个希腊
       作为欧元区第二个重症患者，葡萄牙似乎正在向着希腊走过的老路迈进。
       欧盟和国际货币基金组织(IMF)上周表示，葡萄牙根据780亿欧元救助贷款协议进行的国内改革按计划进行，但是警告称挑战和经济下行的风险仍存。
       该报告称，“葡萄牙经济将持续面临下行的压力；该国经济2012年将收缩3.25%，这与政府最新预测一致。”
       而葡萄牙总统席尔瓦(Anibal Cavaco Silva)表示，葡萄牙政府不能在本已疲弱的经济上实施新的财政紧缩措施，因为这些解决债务危机的措施已经造成该国经济陷入新的衰退。此前该国总理科埃略(Passos Coelho)曾表示将不遗余力的实现财政紧缩目标。
       但是席尔瓦说，“人们将由紧缩措施引起的状况叫做‘新的积弱’，他们普遍认为目前实施更多的紧缩措施是不可能的。”

　　分析师难以看好欧元前景
       Compass EMP Funds首席分析师Stephen Hammers表示，欧元近期走强的唯一原因在于，市场没有很多坏消息出台，但坏消息浮出水面只是时间问题，欧洲只是在拖延时间。
       DailyFX货币分析师David Song表示，“尽管国际互换和衍生品协会(International Swap & Derivatives Association)曾表示欧洲央行(ECB)所持有的希腊国债进行互换并不会引发信贷问题，但是该协会警告称信贷危机最后终将发生。我们预计欧元/美元将于3月份走低，因为欧元基本面将走弱。”
       Song还说，“欧盟峰会将扮演主要作用，从会议上传出的消息将支持欧元。但欧盟领导人或不能提振投资者信心，我们也将关注欧盟官员在共同面上的争论。与此同时，欧盟或将采取另外措施以期赢得更多时间，意味着该地区2012年面临经济下行的风险。”
       荷兰合作银行(Rabobank International)货币策略师Jane Foley表示：“尽管欧洲央行(ECB)向银行业成功释放流动性，但欧元依旧承压，因市场担忧欧洲债务问题仍然存在蔓延风险。”
       Foley指出，葡萄牙国债收益率仍然高企，或将需要第二笔援助金。欧洲央行援助措施治标不治本。

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