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美联储利率决议在即,预期兑现后白银何去何从?
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美联储利率决议将会在北京时间周四(9月18日)02:00公布,在联储即将退出大规模资产购买之际,本次会议格外引人瞩目。由于此次决议将是美联储的季度性政策会议,因此将包含美联储最新经济展望和联储主席新闻发布会。
目前,业内知名的分析师近来纷纷表示,美联储在本周的政策会议决议中或透露,此前所做出的在结束当前的量化宽松(QE)购债行动后“相当一段时间内”维持利率接于近零水准周一措辞将不再延续下去,而这将为其此后在2015年6月时首次升息铺路。
摩根大通分析师费罗利(Michael Feroli)在致投资人报告中即做出上述预言,而也有越来越多分析师都预计美联储在16-17日政策会议过后,将可能抛出更为强硬的政策论调。
就在数日之前,Feroli曾预计,美联储在本周的会议上或有50%的可能性会扬弃“相当一段时间内”措辞的机率,但到了周五(9月12日),他却表示称,在市场各界早已做好心理准备的情况下,美联储主席耶伦在会后记者会上只要用上一些温和的字句,或许就可以全身而退。
目前市场投资者的心理预期对于美联储而言已是致关重要。美联储正试图平稳地的实现八年来首度紧缩货币政策,并极力避免在此过程中造成股市债市骤跌和市场恐慌等后果。此前旧金山联邦储备银行发表一篇论文显示,市场对于美联储维持低利率的时间预期要比联储本身来得久。
不过,根据最新调查数据,分析师也已将升息时程的预期加以提前,目前大多预期美联储将在明年第二季升息。此前,美联储自2008年12月以来便维持隔夜利率在近零水准,且已买进数万亿美元的债券,藉以压低借款成本并提振投资及聘雇活动。美联储料将在10 月底的会议上正式结束购债计划。
汇丰银行(HSBC)在报告中称,市场对美联储提前加息预期进一步升温。如果本周美联储FOMC利率决议较市场预期的更加鹰派,那么金价可能会扩大跌势。该报告显示,汇丰银行预计美国GDP增速下半年和2015全年均为2.5%,而美联储将在本周9月18-19日的政策会议上揭露新的QE退出计划。
由美联储前经济学家Vincent Reinhart带领的摩根士丹利分析师团队认为,美联储扬弃该措辞的机率只有三分之一。他们说美联储这么做风险很大。该机构指出,市场人士看法可能比美联储的前瞻指引更为温和,而一旦美联储扬弃该措辞,却可能导致市场看法变得比前瞻指引更为强硬。相较之下,前者还比较好纠正。
美联储决议终将兑现,此前受紧缩预期影响,白银价格一路走低延续至今,目前已经连续跌出年内新低,距离近几年的最低点也仅差咫尺,若下跌行情持续下去,不出一周必然将再创新低。不过按照过去的经验,我们认为这反而可能是白银价格发生重大转折的契机。
金九银十本就是金融市场交投最密集的时间窗口,往往重大的行情转折也发生在这两个月,而目前白银价格已经位于近年低点附近,是最容易形成反转的位置,结合时间窗口形成趋势拐点未尝不可能。另美联储紧缩预期虽然持续高涨,但是历来预期越是高涨到得预期兑现后,技术面的反扑也来得越是凶猛,本周美联储利率决议公布后,白银可能将迎来翻天覆地的变化!
 
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