基本面分析：本轮超级周行情并未扭转白银市场颓势的交投情绪。美国方面，8月非农的疲软表现是否真的预示美国就业复苏势头放缓，还是仅仅是暂时性现象，尚有待考证。美国8月非农就业数据表现令人大跌眼镜，就业增速放缓至今年以来最低水平，反映劳动力市场最近的增长态势有所放缓。不过，数据公布后，到没有出现想象中的白银价格大幅上涨，由此可见市场的买盘情绪仍不高涨。本周令一个可能被广大市场人士忽视的话题是，美联储多位高官发表了讲话，不少言论与此前9月措辞可能大改的市场传言相呼应。很显然的一点是，两周后的美联储9月决议的变数，将绝不逊于今年过往的任何一次。下周消息面区域平淡，投资者重点关注技术面即可。

下周纸白银短线交易：下周消息较为清淡，由于周五非农数据暂未完全消化，预计伴随消息面与4小时周期底背离的影响，下周一二仍有反弹余地，突破3.8概率极大。投资者需关注的是突破3.8后能否指引价格进一步突破上方3.92多空分水岭。操作上可在突破3.8后回落小幅度加仓，上方3.87～3.88重仓者考虑减仓为主。

下周纸白银中线交易：中长线目前已经持有4成多单仓位，在纸白银未能突破3.92之前始终保持观望即可，重仓者可在3.87～3.88减仓，待回落重新补仓进场。

下周纸白银关注重点：关注地缘局势与技术面。

下周纸白银多空震荡预计： 多-空-震荡=4：3：3

下周纸白银重要支撑阻力：支撑：3.72 阻力：3.8、3.87、3.92、3.97、4.04～4.05、4.1、4.17、4.21

下周提示：下周关注区间3.72～3.92之间，预计价格突破3.8后将扭转当前跌势为震荡，而后震荡突破区间方向将决定行情是否完成筑底还是延续跌势。依然维持之前观点，以多空分水岭3.92作为行情筑底反转的信号是必要条件。投资者周初可以逢低做多为主，待纸白银上破3.8后，可选择区间3.72～3.92之间高抛低吸，其中3.77下方以低吸为主，3.87上方以高抛为主，拉低均价。

当前趋势：长线看涨；中线趋势看涨，短线有止跌反转迹象，但还未出现信号，切不可大幅做多，激进者可轻仓试盘多单，直到突破多空分水岭3.92后方可确认反转。

具体关注下周一操作建议。

上周纸白银行情走势建议回顾：

（9月1日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是3.826元/克。上周纸白银虽突破周线下跌通道，但并未如期出现反转信号，本周银价将继续考验多空分水岭3.97的压制。由于本周是非 农周，美联储将于周五发布非农数据，该数据对9月美联储利率决议具有指导作用，因而届时行情波动幅度较大。在此数据公布之前市场情绪将较为谨慎，与以往非 农周一样，本周初行情或维持小区间窄幅震荡的概率较大。上周五纸白银连续冲高回落，上方压力较强，不排除今日价格再次回踩3.8支撑的可能性，预计日内波 动区间仍在3.8～3.97之间，短线可继续在此区间内高抛低吸。如下图所示为纸白银日线趋势图，当前走势仍未扭转跌势，受到上周银价冲高回落的影响，日 内价格有可能再度测试3.8附近及下方，但下跌空间有限，当前下跌动能不足，若银价再度回踩3.8下方则将出现二次底背离形态，可见下方空间并不大，一旦 出现二次底背离则后市行情依然看涨。此轮行情反转的必要条件仍看多空分水岭3.97能否突破，稳健者继续等待3.97破位后回落分批加仓。

（9月2日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是3.830元/克。昨日纸白银受美国市场休市的影响，整体走势维持横盘震荡。今日纸白银维持横盘整理的概率依然较大，本周重头戏主要集中 在周四周五两天，在此之前投资者可尝试轻仓布局多单为主。今日预计波动范围仍在3.8～3.97之间，此区间为周线示意波动范围，不排除本周行情在此区间 震荡的可能性。当前价格靠近区间边缘3.8附近，轻仓持有者围绕3.8附近展开布局，3.93～3.97之间减仓为主。如下图所示为纸白银4小时走势图， 当前价格正处于缓慢震荡上行之中，预计本周行情主基调维持震荡，震荡之中仍不乏再次上冲3.93～3.97的可能性。后期走势只有突破多空分水岭3.97 后方能摆脱震荡上行的格局，完成行情逆转。今日操作逢低做多为主，轻仓者可在3.8～3.83之间布局，止损3～4分，目标看3.93～3.97之间离 场。

（9月3日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是3.772元/克。昨日纸白银再度下跌，虽跌破前期低点，但幅度并不大，反而于日线形成二次底背离形态，不排除此轮行情是筑底前最后一次 主力砸盘，投资者切勿因下跌而产生恐慌。如下图所示为纸白银日线走势图，在过去的一次底背离形态发生后，纸白银产生一轮反弹行情，但并未突破多空分水岭 3.97，反而再度下跌。然而随着昨日行情下跌后，纸白银再度出现日线底背离，较前一次动能衰竭速度更快，两轮走势组合形成连续底背离形态。而上周反弹高 点3.92也成为当前走势的新多空分水岭，后市只需突破该点位便可确认行情筑底反转。出现连续两轮日线底背离形态说明空头力量严重衰竭，需谨防行情突然反 弹，因而近期操作依然以逢低做多为主，切勿因行情下跌而选择追空。正如我们之前所说，此轮下跌诱空砸盘概率极大，激进者继续逢低做多为主，稳健者选择观 望，等待多空分水岭3.92突破后回落分批布局多单。目前行情已经具备筑底形态，但缺乏筑底信号，我们需耐心等待多空分水岭突破后的确认信号出现。

（9月4日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是3.780元/克。昨日纸白银在出现二次底背离后并未立即反弹，因日线周期反应时间较长，不排除今日继续震荡的可能性，当前市场仍在等待 非农数据。今日行情继续关注多空分水岭3.92的突破，在未破位之前可轻仓试盘多单，下一道支撑位于3.72附近，因而预计今日波动范围在 3.72～3.92之间的概率较大。晚间消息较多，包括欧洲央行利率决议、ADP数据（非农先行指标）、初请失业金人数等关键消息。在数据公布之前预计行 情波动幅度不大，数据公布后或有一轮关于非农的预期行情产生，此预期行情将持续至明日非农公布前。因而晚间操作建议参考消息下单，若ADP与初请事业金人 数均利多白银价格，则可于3.75～3.78之间加仓多单，止损3.72下方，，目标看3.87，破位看3.92；反之，若ADP数据与初请失业金人数均 利空白银价格则观望为主，暂不加仓，亦不做空，直至明日非农公布后操作。（ADP预期22万，若小于22则利多银价，大于22则利空银价；初请失业金预期 30万，大于30则利多银价，小于30则利空银价）。如下图所示为纸白银日线走势图，当前动能指标MACD虽出现连续底背离，表明下跌动能已经面临衰竭， 但波浪跟随理论显示银价趋势仍处于下跌之中，图中蓝色圆圈所示波浪高点与低点均不断下移，这是典型的下跌趋势。后市只有突破前高3.92方能打破该趋势， 配合日线底背离行情有望完成筑底信号。投资者应明白，当前行情仅为下跌动能衰减，并未完成反转事实，仍需等待信号出现。

（9月5日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是3.744元/克。昨日纸白银再度小幅下跌，致使4小时与日线周期同时出现底背离，然而目前多头动能未见任何复苏迹象，建议投资者等待非 农数据公布后再操作。今日晚间公布非农数据，技术面显示银价超卖较严重，日内操作切勿追空，若数据利空则观望为主，利多则逢低做多。如下图所示为纸白银4 小时走势图，图中显示当前4小时周期同样处于超跌底背离格局，未来24小时行情有反弹需求，若银价突破强弱分水岭3.8，则将进入强势区域，有望进一步带 领纸白银上探3.92多空分水岭。在价格未突破3.8之前，虽行情多个周期超卖，但未见任何买盘力量出现之前，建议多看少动。今日非农，白天首先关注区间 3.72～3.8，晚间关注区间3.72～3.9，突破该区间后多看少动。

上周白银价格总结分析情况：（8月30日）纸白银本周行情总结与下周预测