基本面分析：本周随着市场避险情绪褪去，多头开始高位获利离场，导致白银价格遭遇破位。下周为超级周，重点关注美联储利率决议与美国非农数据。下周五即将发布的美国7月份非农就业数据，各方目前的看法也不尽相同。虽然之前的数据显示美国上周的失业金初请人数已经降至了2006年以来的最低水平，但这仍无法证明就业市场已经录得了全面好转。此前，美联储主席耶伦曾表示，美国失业率下降的状况，在很大程度上是拜人口老龄化所赐，实际的就业市场环境并没有表面的数据那么好。因而，在下周的政策会议，美联储的政策措辞仍是一大看点。虽然美联储届时会把8月份起的月度量化宽松(QE)月度购债规模进一步缩减到250亿美元这一前景已是各方共识，但是有分析人士指出，如果下周的GDP数据意外不佳，那么美联储可能会在之后9月和10月的会议上放缓缩减QE的进程。

下周纸白银短线交易：在本周纸白银跌破分水岭4.1后短线走势已进入跌势，下周初建议在4.11～4.13做空，此处为4小时阻力，严格止损4.14上方。若止损，则可继续在日线阻力4.17附近做空，止损4.21多空分水岭上方。后市价格除非突破4.21否则空头趋势仍将持续。

下周纸白银中线交易：中长线在下周行情触及3.96～3.98首次可加仓一成，若价格延续跌势可继续在3.83附近加仓1成，剩余仓位等待行情筑底企稳后再考虑进场。

下周纸白银关注重点：关注美国GDP数据、美联储利率决议、美国非农数据、俄乌局势进展。

下周纸白银多空震荡预计： 多-空-震荡=2：4：4

下周纸白银重要支撑阻力：支撑：3.96～3.98、3.83阻力：4.11、4.17、4.21（多空分水岭）

下周提示：从6月行情突破月线长期阻力线后，中长线趋势已进入涨势，但随着第一轮涨势的结束，多头急需重新聚集力量，因而此轮行情为长期走势中的一个回调趋势。虽然行情有所回落，但长期趋势仍坚定看多，此轮回调难以跌破年内低点3.7，当行情再次企稳后，中长期走势有望进入第二轮涨势。下周操作思路：短线逢高做空，中长线逢低适当建仓多单。

当前趋势：长线看涨；中线趋势看涨，短线回调下跌。

具体关注下周一操作建议。

上周纸白银行情走势建议回顾：

（7月21日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.146元/克。上周纸白银受到顶背离影响，跌破上升趋势线后出现小幅回调，虽未跌破4.1强弱分水岭，但后市回落风险仍较大。今日投 资者以4.1作为下跌延续的参考点，价格若跌破该点位则可反弹4.15～4.19布局空单，止损4.28上方，否则暂时勿轻易做空，短线暂以观望为主；反 之，若价格突破多空分水岭4.28，则可回落4.15～4.19布局多单，止损4.1下方，否则暂勿轻易做多，短线观望为主。综合来看，当前走势由于日线 顶背离修复完毕，走势尚无明确方向，操作上暂勿轻易进场，今日投资者以两线分水岭4.1和4.28作为参考，跌破4.1后可选择反弹做空，突破4.28后 可选择回落做多。如下图所示为纸白银日线走势图，当前动能指标屡次穿越零轴上下面临方向选择，若价格跌破4.1，则新的2浪下跌趋势成型，后市行情仍有回 落空间；价格突破4.28则重新恢复涨势概率较大。因此当行情处于区间4.1～4.28震荡时建议观望为主。

（7月22日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.155元/克。昨日纸白银于震荡区间内小幅反弹，但仍未选择出方向，动能指标MACD开始在零轴附近徘徊，行情进入震荡走势。诚如我 们之前所说，当前行情的强弱分水岭在4.1位置，跌破该点位后趋势转入跌势，届时下方空间打开，投资者可尝试反弹4.15上方分批布局空单；当前走势的多 空分水岭在4.28位置，突破该点位后趋势转入强势，届时可尝试回落4.19下方分批做多为主。由于目前价格处于震荡走势之中，且本周消息面清淡，行情未 完成方向选择之前，建议投资者观望为主。如下图所示为纸白银日线走势图，今日纸白银首先关注区间4.15～4.2之间，该区间为日内三角形收缩区间，突破 后可关注两线分水岭4.1与4.28。今日价格突破区间4.15～4.2后需谨防测试分水岭，近期动能指标MACD开始进入震荡走势，后市面临方向选择。 投资者本周多以观望为主，待方向明朗后重新进场。

（7月23日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是4.161元/克。昨日纸白银晚间虽出现快速拉升，但反弹后再次陷入震荡，整体走势仍未突破区间，短线方向依然不明朗。近期震荡空间逐渐 缩窄，后市一旦方向选择完毕将迎来一轮快速行情，因此本周投资者需继续关注区间4.1～4.28之间的突破。如下图为纸白银4小时走势图，图中所示当前价 格正处于右侧震荡带之中，因左侧震荡带时间持续约3周左右，因而本周价格继续维持在此区间（4.11～4.23）震荡概率较大。当前短期走势动能指标 MACD显示多空能量反复交错，多头与空头力量均衡且交投清淡，预示行情仍处于方向选择之前的横盘整理阶段。今日纸白银预计波动范围在4.11～4.23 之间，突破该区间后需关注两线风水岭4.1与4.28能否突破。诚如我们之前所说，后市方向选择取决于分水岭突破方向，若价格向下突破，则行情进入跌势， 向下打开空间，届时应反弹做空为主；反之，若价格向上突破，则行情重新恢复强势，后市有望进入第二轮涨势。价格在区间4.11～4.23之间震荡时，超短 线投资者可选择高抛低吸，快进快出，严格止损分水岭外即可。

（7月24日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是4.161元/克。由于消息面与技术面清淡，本周纸白银持续维持高位震荡，昨日价格波幅较小，未能突破震荡区间，短线走势仍不明朗。今日 投资者首先关注区间4.1～4.17之间，如下图所示为纸白银日线走势图，今日日线阻力集中在震荡趋势线与日切线汇聚点4.17附近，故而日内行情整体偏 向在区间4.1～4.17之间震荡，该点位同时也是本周连续三天反弹的最高点位，具有重要意义，一旦突破则指向上方4.23～4.24附近。反之，若价格 跌破4.1则下看4元附近关口，且向下打开下行空间。当价格在该区间内震荡时建议激进投资者可选择4.17附近轻仓试盘空单，稳健者待行情突破4.1后再 反弹4.15上方做空为宜。由日线MACD来看，当前走势完全陷入横盘整理之中，多空动能基本均衡，交投量清淡，动能指标横向行走。综合来分析，今日行情 突破概率仍不大，最终恐继续在区间4.1～4.17之间震荡。昨日我们说到，当前走势为右侧震荡带内波动，根据左侧震荡带波动时间来看，最有可能突破的时 间节点仍是下周非农前后，建议此前投资者均以轻仓操作或观望为主。

（7月25日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.031元/克。历史再次重演，诚如我们之前所说，纸白银在跌破4.1强弱分水岭后向下打开了下行空间，昨日价格大幅下跌。当前走势已 经非常明朗，短线正式进入下跌趋势，有类似年初走势可作为参考，后市仍有一定的下行空间，由于目前下跌才刚刚启动，且暂无任何企稳反转信号，我们姑且采取 逢高做空的思路，直至后市行情筑底信号出现后开始反手做多。今日预计纸白银波动范围在3.98～4.11之间，此区间内建议反弹4.08～4.11之间布 局空单，统一止损4.14上方。如下图所示为纸白银日线走势图，当前走势已形成2浪下跌趋势，多空分水岭在前浪高点4.21附近，后市有意构造新的下跌通 道，若未来价格反弹无法突破多空分水岭4.21，则行情仍将延续跌势。昨日动能指标MACD开始向下放量，显示空头力量正逐渐发力，从日线形态和动能指标 来分析，近期价格暂无反转迹象，请投资者切勿急于抄底，建议反弹分批布局空单为主，统一止损多空分水岭4.21上方。后市关注下方3.93（月线支撑）、 3.82～3.83（日线大支撑），以上两线是未来行情最有可能出现筑底的点位，建议空单触及上述点位分批离场观望。

上周白银价格总结分析情况：7月19日纸白银周总结与下周预测