白银定价权争夺，中国白银市场迎来新机遇
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| 传统的伦敦白银定盘价行将寿终正寝，彭博、LME等7家机构开始对新的白银定价权展开激烈角逐。 在伦敦金银市场协会(LBMA)上周举办的会议上，多家机构向矿商、银行、珠宝商等市场参与者展示了他们的接替方案。英国金融行为监管局同样派出了观察员，对白银定价权的继任者选拔进行监管。 参与新一轮争夺白银定价权的有以下7个机构：普氏能源(Platts)、大宗商品公司Autilla、洲际交易所集团(IntercontinentalExchange)、伦敦金属交易所(LME)、彭博、ETF证券和汤森路透/芝加哥商品交易所。 伦敦白银定盘价起始于1897年，至今已有近120年历史。每日伦敦金银定盘价主要由五大黄金、三大白银做市商通过对比交易订单确定基准价格，作为现货价格的参考指标价。其中，伦敦黄金定盘价影响着价值20万亿美元黄金市场的交易。 近年来，白银定盘价一直由德意志银行、汇丰银行、加拿大丰业银行共同设定。但今年四月，德意志银行于上个月宣布退出伦敦金银市场定价小组，并缩减大宗商品业务。 由于白银定盘价的商议和确定过程不能少于三位定价成员，且迟迟未有合适的机构接替德意志银行的位置，所以伦敦白银定盘价将于今年8月14日正式退出历史舞台。 自从去年伦敦银行同业拆借市场(Libor)曝出人为操纵行为之后，金银市场操纵丑闻也屡屡见诸报端。欧美监管层对金银市场的监管压力在逐步增加。在德意志银行决定退出白银定价席位之时，该行还面临价格操纵的指控。该指控并不针对白银定盘价，而是美国商品期货交易委员会(CFTC)一项长达五年的调查，他们怀疑一些国际大银行操纵了白银期货价格。不过，至今他们也没有找到任何证据。 英国金融市场行为监管局(FCA)也已就可能的伦敦黄金定盘价内幕交易案展开初步调查，但是还未升级成正式调查。被调查银行包括巴克莱、德意志银行、加拿大丰业银行、汇丰、法国兴业银行。 目前欧美两大市场拥有巨大交易量，定价权上形成两强争霸的局面，将来要在全球金银市场的定价话语权演化为伦敦、纽约和上海三足鼎立的局面，仍然是任重道远。 使用了近120年的现货白银定价基准——伦敦白银定盘价将于今年8月14日退出历史舞台。伦敦定价机制的取消，对国内白银市场有何影响？在广东贵金属投融资协会副秘书长王志坚看来，白银定价机制取消，对国内来说是一个机遇，中国作为一个经济大国，同时也是白银交易大国，如果有定价权，对国内市场发展将更有利。 国内白银市场迅增 取消定价机制无疑会令贵金属市场变得更加不透明和不均匀，甚至会触发单边的价格走势，同时也会影响到机构的订单买卖。有业内分析人士认为，取消定价机制使白银价格脱离大机构控制，提升了白银期货的地位。同时，拥有巨大交易量的亚洲黄金市场的定价话语权将逐渐提高，但纽约市场将是亚洲市场的强大对手。 “国内白银交易额逐年增涨，没有具体统计数据。据我估计，以起步比较晚的广东贵金属交易中心来看，每年约1万亿，而其他市场应该分别是它的5倍。”王志坚表示，国内白银主要有上海黄金交易所、上海期货交易所、天津贵金属交易所、广东省贵金属交易中心等几大市场，中国已成为世界白银交易的主要交易市场。 既是机遇也是挑战 “白银定价机制的取消是因为机制相对落后，不符合现代的24小时不间断市场运作方式，而且一定程度上受到国际大行的操控。”国储汇金金融研究院首席分析师郭永富告诉记者，目前的定价机制取消之后，将产生另一套价格生成制度。“对国内市场来说，既是机遇也是挑战。” “中国金银市场的需求量巨大，但是对黄金价格方面的影响力很小，中国的世界黄金话语权与市场体量不匹配。”郭永富告诉记者，“不过，目前国内金银市场交易产品的完善、制度的建设、风险的防范、市场的推广、定价的机制和与国际市场的接轨、上海黄金交易所设立国际板等等，都为提高中国争夺国际贵金属定价权的竞争力奠定基础。” 在王志坚看来，白银定价机制取消，对国内来说应该是机遇，中国作为一个经济大国，同时也是白银交易大国，如果有定价权，对国内市场发展将更有利。“如果说是挑战的话，应该是考验管理层和从业者的智慧和掌控能力。” 业界：白银交易要加强管理 “由于目前国家没有相对应的管理办法，国内的白银交易市场相对比较混乱。”王志坚告诉记者，白银现货属商务部管理，黄金则属人民银行，但电子化交易属无序管理状态，完全靠行业自律。由于管理不善，导致很多地方性的小平台，违规操作，”火中取栗，竭泽而渔“，不顾后果地严重损害投资者的利益。 要想提高话语权和定价权，首先要做的是加强管理，有固定的管理部门，制定规范、具可操作性的管理办法，其次是交易平台的建立，须设置入门门槛。 “短期内要国家出台相关规定，规范引导行业发展，树正气于行情；其次，是各大券商市场开拓落及实处，拓宽资金提高成交量造福于民为己任；第三，国内券商乃至交易所由竞争应走向竞合并购路线，最终形成合力进行国际定价竞争。”顶金贵金属渠道总监尹学峰如是说。 查看更多白银投资趣事：投资白银趣事 |
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