基本面分析：下半年的首个超级周虽然已经过去，但似乎仍颇为令人意犹未尽。美国此前公布的先行指标及非农数据表现不错。美国6月非农就业岗位激增28.8万个，远远超过预估的21.2万个。欧洲央行和澳洲联储则均在本周维持利率不变，符合市场预期。未来一周消息面依然不乏亮点，最重要的当属下周四凌晨美联储公布的6月会议纪要。美联储的会议纪要料显示官员对货币政策正常化的讨论，但也可能显示部分官员强硬的政策立场。下周在美联储纪要发布的前后，还将有多位美联储高官将发表讲话。如果有市场人士觉得美联储纪要可能时效性有所缺失，那么这些官员的表态，或许也能提供不少交投线索。

下周纸白银短线交易：下周初建议观望为主，关注通道下沿4.14与多空分水岭4.1能否跌破，若迟迟无法跌破，则纸白银将在区间4.1～4.23之间持续震荡，切勿盲目下单，耐心等待震荡修复顶背离后再进场。若价格跌破下方两线支撑，则建议反弹减仓和做空。下周初暂不考虑加仓多单。

下周纸白银中线交易：重仓者周初在4.2～4.23减仓部分多单，若价格下周跌破4.1则反弹4.15上方再次减仓；否则观望为主。

下周纸白银关注重点：关注美联储会议纪要与乌克兰伊拉克局势。

下周纸白银多空震荡预计： 多-空-震荡=2：4：4

下周纸白银重要支撑阻力：支撑：4.03、4.1、4.14 阻力：4.23，4.34，4.4

下周提示：目前日线顶背离愈加严重，虽未出现任何做空信号，但顶背离说明市场做多力量衰减，此种情况不适合跟进多单，如无做空信号，则选择观望是最佳策略。保守者亦可在高位减仓多单，降低风险。

当前趋势：长线下跌被打破，看涨；中线趋势看涨，短线看震荡调整。

具体关注下周一操作建议。

上周纸白银行情走势建议回顾：

（6月30日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.170元/克。上周纸白银受到4小时连续顶背离的影响，始终在高位维持震荡走势，不过随着周五收盘阴线，当前格局已出现小幅回调的可 能性。如下图所示为纸白银日线走势图，上周银价位于通道二内震荡上行，由于周五银价下跌，导致今日价格直接开盘在通道一内，上方通道二下沿支撑将转变为今 日通道一上沿压力，该点位为4.18附近。今日通道一上下沿分别为4.18和4.03，故日内价格波动范围首先关注区间4.03～4.18，4.18可作 为日内行情波动的强弱分水岭，若价格突破该点位，则当前走势将依然在区间4.1～4.25之间震荡；下方4.1为短线多空分水岭，若价格跌破此处，则日内 将测试下轨道4.03附近的概率增大。日线动能指标MACD有收量迹象，需谨防日内回落风险。本周四美国将公布非农数据，在数据未公布之前，行情维持区间 震荡概率较大（历届非农周最大的波动可能性），建议投资者周初以高抛低吸为主，稳健者暂时观望，高位适当减仓。

（7月1日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.173元/克。昨日纸白银小幅震荡下行，未能跌破震荡区间低点4.1而后触底反弹，调整空间未打开，目前格局仍处于震荡之中。今日投 资者首先关注区间4.1～4.25，此区间内维持与之前同样的建议，激进者可靠近区间两端采取高抛低吸的策略，由于波动空间较小，建议快进快出，多看少 动。若价格上破4.25，由于日线恐出现顶背离形态，此种情况切勿追多，激进者可高位做空，稳健者观望为主；若价格下破4.1，则震荡行情转变为震荡下行 走势，回调空间打开，投资者可选择反弹4.15～4.18减仓或做空，止损4.22上方，目标4.03；稳健者或耐心等待价格回落4.1下方分批布局多单 亦可。今日预计纸白银仍将在区间4.1～4.25之间震荡，若价格无法突破此区间，则建议投资者多看少动，持有多单可在高位4.25附近减仓，耐心等待本 周四非农数据公布后择机进场。如下图所示为纸白银日线走势图，今日价格若强行拉升至阻力位4.25附近，将造成日线MACD出现顶背离，届时恐因上涨动能 不足而出现一轮冲高回落行情。在此提醒投资者，目前日线动能指标已开始收量，强行上涨均有可能为诱多假突破，需谨防价格因顶背离而产生回调风险。

（7月2日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是4.175元/克。诚如我们昨日所说，纸白银高位再次小幅冲高，日线级别形成顶背离形态，需谨防近期价格出现回落。如下图所示为纸白银日 线走势图，昨日价格冲高后，动能指标MACD并未跟随冲高，造成“价格创新高，而动能却下降”的现象，这种情况我们称为顶背离，即说明当前市场价格受到短 暂买盘力量推升上涨，但上涨动能不持续，不足以支撑价格延续涨势，实则为外强中干，需防止行情突然掉头向下的风险。若今日行情继续维持高位震荡，则顶背离 形态将加剧，此种情况或导致明日非农出现下跌概率大大增加。第一纸白银建议在价格未出现回调之前，稳健者应考虑在非农数据公布前减仓多单。今日预计波动范 围在4.03～4.23之间，建议4.18～4.23减仓多单为主。今日切勿追多，稳健者亦不可急于布局多单，尽量多看少动，耐心等待非农公布后再择机进 场，激进者可提前少量布局空单。提示：目前顶背离说明市场做多力量正逐渐减弱，但并非代表做空力量逐渐增强，故仍需顶背离信号来确认空头力量，顶背离信号 可参考点位4.1能否跌破，若跌破则近期震荡区间被打破，代表空头力量出现，届时可反弹4.15上方分批做空。

（7月3日）第一纸白银价格走势分析
 
目前纸白银价格是4.202元/克。昨日纸白银价格小幅上探阻力4.23，然而MACD动能指标继续缩量，加剧了顶背离风险。目前日线走势横盘向上整理， 多头动能减弱，需谨防晚间非农冲高回落的风险。受到昨日非农先行指标ADP数据大幅利空白银的影响，今日市场预期将看多非农数据，打压银价上涨。由目前技 术形态与基本面综合分析来看，纸白银在触及日线23.6%重要阻力关口出现明显顶背离形态，且基本面ADP数据大幅利空纸白银，晚间非农公布后行情偏空的 思路较重，故建议投资者白天减仓多单为主，激进者可提前在4.2～4.23上方轻仓布局少量空单。

（7月4日）第一纸白银价格走势分析

目前纸白银价格是4.205元/克。昨日公布的美国非农数据异常强劲，然而纸白银依旧维持震荡走势，并未出现大幅下跌。依据目前走势来看，纸白银短期内仍 需关注区间4.1～4.23之间，若行情持续维持区间震荡，建议投资者离场观望为主。虽当前走势出现日线顶背离形态，但暂无做空信号，后期价格若跌破 4.1多空分水岭，方能显示空头力量强于多头力量，在此之前虽因顶背离导致多头力量衰竭，但由于做空者寥寥无几，导致市场交易量清淡，最终维持震荡。如下 图所示为纸白银日线走势图，由图中不难看出，当前走势仍存在严重顶背离风险，目前价格处于区间震荡之中，暂不适合盲目进场操作，重仓者建议减仓为主。我们 曾经在以前的文章中说过，顶背离有两种修复方式，一种是通过空间调整（下跌）来释放空头力量；另一种是通过时间调整（横盘整理）来修复指标。根据当前走势 来分析，投资者可依据下方多空分水岭4.1为临界点，若价格跌破该点位则行情将以空间调整为主，建议反弹减仓或做空；反之，若价格迟迟在区间震荡，则行情 将以时间调整的方式持续震荡，此种情况建议观望为主。另外，若价格小幅创新高，投资者切不可追多，因价格创新高后，顶背离更加严重，需谨防回落风险。近期 操作风险第一，盈利第二。

上周白银价格总结分析情况：6月28日纸白银周总结与下周预测