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专家:白银价格上涨概率远大于下跌
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近期金价处在上涨的态势中,但白银价格的表现却更好。ETF Securities称,贵金属类别的价格已经连续第三周上涨,并且可能还将继续上涨。

上周银价上涨了2%,今年至今已经上涨了7.9%,”ETF Securities说,“从过去12个月来看,白银价格已经涨了13.1%,仅次于上涨了30.5%的钯。”

ETF Securities还提到了金价和银价的比率:“在2008年危机前,金价/银价在50左右,到2008年2009年金融危机中时,上涨到了84的高水平,而在2011年则跌到了差不多只有32的水平。因为有巨大的工业需求基础,随着全球经济好转,我们认为金价/银价很可能会继续下跌。”金价/银价越低,则白银比黄金表现越好。

目前,对于白银市场的行情主要有两种认识。空头认为,虽然近来银价在上涨,再次回到了每盎司20美元之上,但是美国经济正在好转,下半年量化宽松政策(QE)结束后,美国政府将会提高利率,推动美元走高,到时候银价将会大幅下跌。看空的代表是美国高盛公司。

而多头则认为,白银价格在2013年6月底和12月底两次下探到18美元上下之后,走出了一个双底。又经过了半年之后,今年6月银价再次探底,最低下跌到18.6附近,随后就走出一波上升走势,目前已经走出了短期的下降趋势线。最低价走高,表明市场已经探明底部,应该能继续上升,重回牛市。同时,由于目前银价已经接近矿山的成本线,所以没有基础再度大幅下跌,每盎司18美元应是可接受的底线,银价不可能长期处于该价位以下。目前有些投行已经开始由空转多,例如花旗银行分析师费兹巴垂克就认为白银市场将进入长期牛市。

看起来,双方都有一定的道理,不过他们都没有谈到一个问题,就是当前的白银市场走势其实并不完全取决于供应和需求的对比关系,而在一定程度上是一个受人操纵的市场。前些时候巴克莱银行的交易员就曾因此受到指控,该行被罚款4000万美元。

目前最想操纵金银市场的其实就是美联储,它急于压低金银价格,从市场上买回实物来填满已经因出借而空虚了的实物仓库,同时支持疲软的美元。有些人可能不相信,但事实上美联储拿不出任何证据证明它不缺实物。

究竟孰对孰错要由时间来证明。我相信,随着时间的推移,白银价格在20美元上方停留越久,就越难下跌。从历史角度来看,6月份往往是金银最低迷的时间,到7月份以后,白银价格的走势只会越来越强。而美国提高利率的几率实在很低,因为一旦利率上升,美国股市必将应声而落,从而直接影响到美国的消费和经济增长。这绝不是美联储会轻易下决心去做的事情。

而如果美联储不采取措施,随着中国经济复苏,人民币走向世界的步伐加快,美元受到的压力只会更大,要走强也就更加困难。

虽然白银价格真正走强可能还要假以时日,但其走强的概率远远大于下跌的概率。

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