6月16日白银投资见闻
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| 亚洲 2014年1~5月全国固定资产投资增长17.2%。 1-5月FAI累计同比进一步下降，但5月单月FAI同比较4月小幅反弹。基建投资的进一步提速对冲了放缓的制造业和地产投资，地产投资增速仍然面临进一步下滑，后期基建投资需要进一步提速才能将投资增速维持在目前的水平。消费增速明显反弹，但数据的反弹完全来自于通胀，实际消费同比增长10.7%，略低于上月，接下来数月通胀水平估计将走低，名义消费的反弹难以持续。主要工业产品中的发电量、粗钢产量、水泥产量增速的硬指标均处于低位，经济仍然处于弱势，信贷和财政的发力出现在5月末，能大致将经济增速稳定在当前水平，需要关注7月中旬政治局总结上半年工作和部署下半年工作时候是否对于“稳增长”有更突出的提法。 地方自发自还债券试点正加快推进，地方政府评级机制出台，信用将分三等九级。 国企改革方案有望9月后公布，真正推进及试点工作的展开或将从明年开始。 京津冀一体化预计月底出方案，环保交通将先行。 部署对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督察，强调落实此前陆续推出的多项旨在稳增长、调结构、促改革的政策措施，政府托底经济的政策态度进一步明朗，对于A股市场而言，货币财政双宽松的组合是市场企稳反弹的重要保障。市场热点在政策措施的引导下轮换，成长股的持续反弹开始凝聚起更多的市场人气，A股市场反弹的趋势已经越来越明确。 奥巴马：不向伊拉克派兵，其它方案在考虑；伊政府给出政治方案确保与美合作后，才会采取军事援助。 伊拉克对原油市场的影响仍在继续，只是对于地缘政治因素，观察好于分析。而从基本面来看，6-8月美国炼厂开工率季节性上升，在这个阶段WTI价格本就偏强。今年油价所处于的基本面和地缘政治环境类似去年同期（开工率超季节性叠加叙利亚问题）。不排除后期WTI价格触碰去年112美元/桶的高点。而由于Brent-WTI之间有管道价差限制，如果WTI继续上行，Brent价格可能通过价差的影响，被挤到115美元/桶以上的位置。 伊拉克政府军称已重获主动权，美国国防部长已下令航母进入波斯湾。 伊拉克政府军对抗；逊尼派攻向巴格达速度变缓，但周日再占据伊北部城市。 美国计划就伊拉克问题与伊朗谈判，标志着美国和伊朗关系向好处发展。 日本央行维持利率和货币政策不变，6个月内首次上调海外经济预期。 美国 美国6月密歇根消费者信心指数意外下滑至三个月新低，1年期通胀预期创年内新低。 本周的FOMC会议会是一个比较敏感的时间节点，一方面我们看到近期的美国经济数据开始重新变得纠结，上周美国经济惊喜指数延续了5月下旬以来不断回落的趋势，这意味着短期而言美国经济复苏的动能在不断放缓，这也解释了为什么6月密歇根消费者信心指数意外下滑。但另一方面，虽然长端和短端的通胀预期都处于低位，但过去几个月毕竟也有过几个超预期的通胀数据，如果本次FOMC会议不对此做出任何回应，下一次有记者招待会的FOMC会议就要等到9月。我们预期本次FOMC会议会有更为清晰的措辞引导用以承认经济的复苏，因此后期加息预期会略微有所升温，金融市场的波动性也会结束过去不断走低的趋势。 美国5月PPI环比降0.2%，预期为环比涨0.1%；低通胀施压美联储。 欧洲 德国5月CPI终值同比增0.9%，环比降0.1%，均与预期和初值持平。 德国5月CPI创下2010年2月以来的新低。其中最重要的因素是核心通胀中的服务价格指数大幅下降。此外，食品烟酒价格也有走软，能源较上月则有所改善。尽管欧元区经济的复苏依然是脆弱的，但出现通缩的概率不大。一方面，制造业、就业等部门的改善对于核心通胀有一定支撑；另一方面，而伊拉克局势推升原油价格，又导致能源CPI的上行风险。 欧央行执委Coeure：目前欧元区没有陷入通缩，故不需要QE；上周推出的刺激可以应对低通胀。 俄乌天然气谈判周末加时，乌克兰做断气准备。 乌克兰局势再起风波，乌一军方运输机被击落致49人死亡，乌总统呼吁对俄新制裁。 罗马尼亚和斯洛伐克等东欧领导人呼吁，欧盟应团结起来对抗俄罗斯扩张。 全球金融市场回顾： 标普500指数涨0.31%；纳斯达克综合指数涨0.30%；道琼斯工业平均指数涨0.25%。 德国DAX指数跌0.26%；英国富时100指数跌0.95%；法国CAC40指数跌0.24%。 美国10年期国债收益率上行1.8个基点，收报2.604%。 8月份交割的纽约黄金期货微涨，收1273.7美元/盎司；投机者持有的黄金期货净多头三周来首次增加。 7月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶106.91美元，上涨0.36%，创去年9月来最高。 人民币兑美元收报6.2107，上涨0.13%，上日收报6.2185；人民币单周涨幅创两年半新高。 波罗的海干散货指数连连暴跌，铁矿石创21个月新低。 上周五标普500指数小幅上涨0.31%，纳指下上涨0.30%，。经济数据方面，6月密歇根大学消费者信心指数初值81.2大幅低于预期，同时PPI也意外下跌，同时伊拉克局势的紧张也增加了美股走势的不确定性。从上周全周来看，标普500指数下跌0.68%，纳指下跌0.25%，板块方面，表现最好的是半导体产品与设备板块与能源板块，表现最差的是食品和必需品零售板块与汽车和零部件板块，表现最好与最差的板块之间收益相差超过6%，但并没有表现出明显的板块属性特征。我们认为随着美国经济的持续改善，依然看好美股中期走强，同时认为周期性板块表现会好于防御性板块。 周五沪深两市平开高走，成交量明显放大，各个板块普涨，创业板主题概念涨多跌少，热点继续轮动。截至收盘沪指报2071点，涨0.93%，成交825亿；深成指报7401点，涨1.39%，成交1109亿；创业板报1383点，涨1.39%，成交319亿。板块方面汽车、电子、银行涨幅居前，3D打印、锂电池概念领涨，周内热门的长江经济带、新疆、自贸区和网络彩票指数回落。 本周四公布的信贷和货币M2增速均超预期，加上本周央行公开市场净投放1040亿，货币政策宽松预期是推动市场走高的主要因素之一，本周沪指大涨2%。创业板热点轮换，成交放量，各类政策和主题热点频出，引导市场人气逐步恢复，一周创业板大涨了2.39%。政策层面预计仍将给市场助力，如果经济数据进一步利好，将推动两市继续向前。 昨日白银投资见闻请看：6月13日白银投资见闻 |
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