6月10日白银投资见闻
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| 亚洲 央行下调三农和小微企业贷款达一定比例的商业银行存款准备金率0.5个百分点，约2/3城商行、80%非县域农商行和90%非县域农合行被覆盖。 央行近期定向降准和再贷款系列政策体现一季度以来政策对“稳”要求的延续，在一定程度应该反映国务院对当前实际增速的不满意。6日在克强总理召开的8省市经济工作会议上针对普遍反映的融资难融资贵、投资放缓以及出口乏力三大问题，总理要求相关部门负责人迅速拿出解决问题的时间表。本次定向降准涉及的规模可能在500亿至1000亿，小修小补对解决融资难融资贵的问题估计作用非常有限，要解决金融机构今年以来对经济前景预期变差从而出现惜贷行为的问题还要看在货币政策方面是否能够有实质性的调整。 央行定向下调存款准备金率以及证监会正式核准10家公司首发上市申请对市场的影响。 央行定向降准的信号意义远大于实际影响，实际释放出的数百亿资金与之前连续数周正回购投放的资金规模相当。本次政策调整的轨迹显示，作为货币政策最直接的职能部门，央行对于货币宽松依然谨慎，但实体经济和其他政府部门对于宽松的呼声越来越高，政策大调整乃至主板市场的大幅反弹，仍然需要等待年中的发令枪。而由于证监会明确了接下来新股发行的节奏，10家公司核准IPO申请对于市场的影响已经不大。 中国央行大幅上调人民币中间价，单日涨幅创20个月最大。 过去两个交易日，人民币中间价大幅上调，而人民币即期价格和美元指数变动相对并不明显，显示中间价的变动更多是央行的意愿，而非市场因素。我们认为央行的意图包括：一是前期的大幅贬值，已经一定程度上修正了市场的单边升值预期，中间价的上调引导市场回归双向波动，而不要单边贬值；二是前两个月的外汇占款不断下降，作为创造国内流动性工具之一，央行的引导升值将有利于外汇占款的上升，继而进一步压低国内融资利率；三是在欧央行宽松的背景下，后期热钱的流入可能扩大，快升快贬的模式将变相增加套利成本。 人民日报解释人民币结算在美快速增长：市场自发需求；美国紧抓人民币国际化带来的投融资机会；人民币结算额基数低；跨境套利交易致结算量虚增。 青岛港大港保税仓库已被关闭，该地金属交割暂停；相关部门正对铜、铝和氧化铝融资欺诈进行调查。 美国 波士顿联储主席：美联储收缩资产负债表的方式可效法缩减QE的方式，让全过程更可预测和透明。 收缩资产负债表的方式固然可以效法缩减QE，过程透明没有问题，但是什么时候收缩资产负债表则是一个极复杂的问题。欧央行LTRO被动缩表之后，我们看到实体经济的下滑又呈现某种加速特征。央行的资产负债表扩张/收缩的过程对经济的边际影响可能是极不对称的，亦即资产负债表扩张之时，其对经济的正面影响可能是边际递减的；反之当其收缩之时，其对经济的负面影响又可能是边际递增的。因此，美联储资产负债表收缩的议题必然要放在开始加息之后，同时其开始的时间和过程还遥遥无期。 圣路易斯联储主席：美联储比过去5年任何时候都更接近宏观经济目标，人民币或挑战美元储备货币地位。 美联储理事Tarullo暗示美联储将就短期融资市场给出新的监管规则，此前考虑的是保证金要求。 欧洲 欧元区6月Sentix投资者信心指数8.5，不及预期的13.3，创去年12月来新低。 由于6月Sentix投资者信心指数的采样时间在5日至7日期间，其结果已经涵盖了6月5日欧央行一系列宽松举措的影响。在此背景下，投资者对于未来6个月的经济预期仍转向悲观，这再次证明欧央行的宽松政策均在预期之内，并无惊喜。但同时需要注意的是，这一信心指数仅仅针对未来6个月的时间窗口。在欧央行下调了2014年的GDP和CPI增速预期，且宽松政策要影响经济尚需时日的情况下，投资者信心下降我们并不感到意外。我们认为，欧元区经济2014年将继续弱复苏的格局，年末资产质量评估完成之后，TLTRO将能够更好的发挥作用，并提振2015年的经济前景。 法国央行行长：欧元区通胀偏低并正在回落，使通缩风险加大；经济增速加快通胀却下滑，令人不解。 下放权力、使用俄语，乌克兰总统誓于本周终结暴力。 全球金融市场回顾： 标普500指数涨0.09%；纳斯达克综合指数涨0.34%；道琼斯工业平均指数涨0.11%。 德国DAX指数涨0.21%；英国富时100指数涨0.24%；法国CAC40指数涨0.17%。 美国10年期国债收益率上行1.6个基点，收报2.613%。 6月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.1%，收于1253.5美元/盎司。 6月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶104.41美元，上涨1.7%。 人民币兑美元收报6.2404，上涨0.16%，上日收报6.2502。 欧元区边缘国国债继续走强，西班牙10年期国债收益率四年多来首次低于美国同期国债收益率。 昨天受到美联储三位官员讲话的影响，标普500指数微涨0.09%，纳指上涨0.34%，同时默克公司同意以38.5亿美元收购Idenix Pharmaceuticals也一定程度的提振了市场情绪。由于当前美国公司的现金较为充足，有助于推动类似的并购发生，会给市场注入积极信号，同时随着经济的持续改善，为之后美股的继续上行形成支撑。 周一沪深两市低开高走，但午市前双双回落，收盘两市出现分化。截至收盘沪指报2031点，上涨0.03%，成交551亿；深成指报7227点，跌0.11%，成交781亿；创业板报1327点，大跌1.76%，成交231亿。板块方面网络彩票概念领涨，计算机、通信、传媒板块明显回落。 周一权重股集体护盘，地产、银行等蓝筹领涨，而题材概念股单边大跌。大盘冲高回落，量能未能配合股指冲高是主因，做多动力不足导致市场持续疲软。当前无论是宏观基本面、政策还是流动性实质上均处于稳定波动状态，导致市场缺乏明显趋势，预计未来这种磨人行情还将持续。 昨日白银投资见闻请看：6月9日白银投资见闻 |
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