5月19日白银投资见闻
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| 亚洲 同业新规姗姗来迟，五部委联合开启同业整顿风暴。 2013年末银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产达到21.47万亿元，新规将同业资产纳入总额度管理，但是没有直接要求将同业资产与一般贷款同等对待纳入计提资本和准备金统计。短期对同业和非标扩张有一定冲击，但又不算最严厉的冲击，还是意在控制同业业务总体的宏观风险。 中国证监会正式发布创业板IPO和再融资办法，首发取消持续增长要求。 今年经济改革完成九大任务加快铁路投融资改革。 上周尽管有“新国九条”的助推，A股市场仍然先扬后抑，涨幅几乎被抹平，弱势特征尽显。而周五关于监管银行同业的九号文正式出台，再度亮出央行“控风险、去杠杆”的政策态度。《通知》的核心意图在于限制金融机构通过同业业务规避监管，引导影子银行资产业务回表，由于对存量业务未做强制性要求，谈不上引爆短期金融风险，但融资偏紧的行业将面临更大压力，对股市的基本面和资金面都不是什么正面信号，A股重心下沉的趋势被进一步确认。 周小川考虑借鉴西方央行政策利率，通过向金融机构注资抽资使利率运行于设定的区间内。 国家发改委：今年经济改革九大任务，房地产税、盐业改革位列其中。 中国房地产市场降价潮蔓延，4月房价环比下降城市增至8个。 外交部：暂停中越部分双边交往；公安部：越南暴力事件后果“非常严重”。 莫迪领导的印度人民党赢得印度大选。 美国 美国4月新屋开工大超预期，营建许可数创近六年新高。 4月新屋开工年化107.2万户,环比增长13.2%,高于预期的增长3.6%;营建许可108万户,环比增长8.0%,高于预期的-1.3%。开工数据远超预期为2季度GDP增长提供了向上的支撑，也对周五美股走势形成了向上的推动。值得一提的是，新开工和营建许可的增长大多集中于多户型房屋，含金量较高的单户型房屋增长仍颇为低迷,或许指向了租房市场的复苏快于购房市场。对于地产市场，我们维持中性的判断，偏紧的库存和复苏的刚需会对美国地产市场形成有效的支撑，但在房价和按揭贷款利率走高的环境下该部门是美国经济中较弱的一环。2014年地产市场大体会呈现缓慢复苏的态势，量价均会呈现缓慢上行的趋势，单月数据的波动并不值得过度解读。综合来看，地产数据的高企将对2季度住宅投资形成支撑，我们判断2季度美国GDP增长将会达到3.5%左右甚至略高的水平。 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值81.8，大幅不及预期的84.5，远低于4月终值的84.1。 消费调研数据近期确实出现了普遍性的下滑，比如彭博消费者舒适指数在5月的第一和第二周均出现了明显下滑，5月的RBC消费者前景指数也经历了略微回调，但与之相反的是，Johnson Redbook零售调研指数5月上半月却经历了大幅的回升。我们并不担心密歇根大学消费者信心指数疲软所指向的可能性，因为如果观察另外一个重要的指标：Rasmussen消费者信心指数，其从2004年到现在与密歇根大学消费者信心指数的相关性为90.6%，而5月第三周的Rasmussen消费者信心指数在同样经历了前面两周的小幅疲软之后大幅上升至2013年7月以来的历史新高，因此我们强烈怀疑5月密歇根大学消费者信心指数的终值会得到明显上修，甚至可能存在超出之前预期的可能性。 圣路易斯联储主席Bullard：美联储比过去五年任何时候都更接近目标；预计明年一季末首次加息。 前任美联储主席伯南克：美联储加息会比许多人想得更慢。 欧洲 欧央行执委Coeure：需要低利率甚至更低的利率，但流动性过剩或产生金融市场风险。 近期欧元的下调已经是在反应6月欧央行可能的宽松政策，目前市场有几个关注点：一、欧央行6月是否动手；二、动手的话，以什么样的形式宽松；三、宽松的程度能否超过市场预期。我们认为，既然5月德拉吉特意强调了6月动手这件事，6月欧央行宽松的概率偏大。但宽松的形式和程度可能还是需要观察5月的CPI数据。最近两个月德国的出口增速出现下滑，也可能给欧央行宽松的推动。 欧元区3月季调后顺差152亿欧元，前值为150亿欧元。 欧元区3月贸易顺差虽然略有上升，但不及去年同期，且是通过进出口双收缩实现的——季调后出口从1426亿欧元跌至1409亿欧元；进口从1386亿欧元跌至1385亿欧元。此前报出的德国3月贸易数据也同样是进出口均呈现疲弱。一方面，欧元的强势对于欧元区出口可能造成一定负面拖累，另一方面，乌克兰的动荡也牵制了欧元区经济的复苏——2014年前两个月德国对俄罗斯出口下降了16%。 俄罗斯计划从诺里尔斯克购买钯金用于储备，即期钯金上涨逾10美元/盎司。 穆迪将爱尔兰国债评级由Baa3上调两档至Baa1。 德银将开启110亿美元巨额融资。 全球金融市场回顾： 标普500指数涨0.37%；纳斯达克综合指数涨0.52%；道琼斯工业平均指数涨0.27%。 德国DAX指数跌0.28%；英国富时100指数涨0.22%；法国CAC40指数跌0.99%。 美国10年期国债收益率上行1.6个基点，收报2.518%。10年期德法国债收益率小幅下跌，英债收益率小幅上行。 6月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.2美元，收于1293.3美元/盎司。 经历了之前两日累计11%大跌后，周五伦镍反弹1.5%。 人民币兑美元收报6.2334，下跌0.04%，上日收报6.2306。 上周五受到美国4月新屋开超预期的提振，标普500指数上涨0.37%，纳指上涨0.52%。经济数据方面虽然除了4月新屋开工大超预期，同时营建许可数创近六年新高，但是5月密歇根大学消费者信心指数初值不及预期。从上周全周来看，标普500指数基本走平，纳指微跌0.55%；从板块特征来看，上周表现最好的是运输板块和硬件技术及设备板块，而表现最差的是保险板块和家居和个人用品板块，最好与最差板块收益相差约3.6%，呈现出防御好，周期差的格局。但随着美国经济数据的逐步改善，美国经济逐渐好转，我们预期后期风险偏好会逐步回升，同时美股会呈现周期板块强于防御板块的格局。 周五两市延续弱势，收盘时上证综指结束三日连跌勉强微幅上涨，但成交量仅500亿元，成为上周以来最低的成交量水平。截至收盘，沪指报2026.5点，涨幅0.08%，成交516.3亿元；深成指报7242.17点，涨幅0.39%，成交678.4亿元；创业板指报1226.47点，跌2.19%。板块方面，港口、地产板块走势较强，而互联网、医疗保健、文化传媒等表现低迷。 A股沪深两市缩量明显，前期积聚的反弹热情消耗殆尽，使得市场再度重归弱势，创业板风险仍需进一步释放。 昨日白银投资见闻请看：5月16日白银投资见闻 |
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