中国白银市场分析与调研报告
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| 1.黄金与白银并驾齐驱，白银期现市场优势互补，市场发展有待完善。 自2002年10月开放后，我国黄金市场蓬勃发展，经过12年的发展，取得了瞩目成绩。2013年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量共11614.452吨，同比增长82.90%；全部黄金品种累计成交额共32133.844亿元，同比增长49.42%。黄金消费量突破千吨，2013年达到1176.4吨，比2012年增加344.22吨，增长41.36%，首次超过印度居世界第一位。2013年我国黄金消费量占全球总量3754.1吨的31.32%，所占比重增长9.16%。 2013年上海期货交易所黄金期货合约累计成交量4017.565万手，同比增长239.51%；累计成交额共107090.620亿元，同比增长165.31%。 我国黄金现货交易市场成为全球场内第一大交易市场，改写了世界黄金市场的历史，同时也极大地推动了白银市场的发育和完善。 2006年7月，上海黄金交易所推出现货白银品种Ag99.9；2009年9月1日又推出现货白银递延品种Ag（T+D）业务。现货白银的上市，为白银产业的发展奠定了有利的基础。2012年5月10日，白银期货在上海期货交易所上市，白银期货的上市有利于优化白银的价格形成机制，为企业提供低成本、高效率的风险管理手段，并促进我国白银产业结构的调整，同时也为投资者开辟了新的投资渠道。 2012年，上海期货交易所白银期货年成交量约占全球的15%，成交手数和成交量分别为4252.99万手和41308.60亿元。按成交量排名，黄金期货位列全球第四位。2012年，白银期货共有15个合约品种，最高库存达1197.2亿吨。 白银期货连续交易自2013年7月5日正式上线运行以来，投资者参与度高，交易量激增。2013年，白银期货成交手数3.46亿手，共成交了519.67万吨，成交金额高达23.11万亿元，交易量出现井喷。 白银期现市场优势互补，快速发展，顺应了中国经济的改革潮流，服务了实体经济，取得了较大成绩，但仍然存在一些问题，如：白银现货和期货产品还比较单一，与国际相比尚有很大差距；白银ETF 还未上市，白银租赁、白银期权、白银掉期业务尚未面市；白银衍生产品较少，产品单一等情况亟待改进。另外，白银交易还未与国际市场完全接轨，没有实现24 小时交易等，改革步伐仍很缓慢。 2.我国白银市场场外秩序混乱，国家监管缺位，白银市场发展的法规、政策不够明晰。 今年央视3·15晚会嚗光了我国白银市场场外秩序混乱的情况，有少数贵金属投资机构设置陷阱，通过白银交易用极端手段吞噬投资者的钱财。据现货白银投资者反映，“遇到高点不能卖出，遇到低点不能买进，要出金就更不可能。”这些机构以风控名目把投资者的资金都控制在自己手里，直至让投资者输得血本无归，甚至倾家荡产。来自上海、北京、内蒙古等地的投资者深受其害。白银市场应该由谁管？央视报道的这些情况集中反映了我国白银市场国家监管的主体缺失。 2010年7月，为促进黄金市场健康发展，进一步完善金融市场体系，发挥黄金市场在促进黄金产业发展中的重要作用，中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、 税务总局、证监会联合发布《关于促进黄金市场发展的若干意见》银发〔2010〕211号文件，这是一个发展中国黄金市场的纲领性文件，极大地促进了我国黄金市场的发展。 2011年12月27日， 中国人民银行、公安部、工商总局、银监会、证监会联合发布《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知 》银发〔2011〕301号文件。文件指出，上海黄金交易所和上海期货交易所是经国务院批准或同意的开展黄金交易的交易所，两家交易所已能满足国内投资者的黄金现货或期货投资需求。任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。对于有关地方（机构、个人）正在设立黄金交易平台应一律终止。对于涉嫌犯罪的，移送当地公安机关依法查处。 针对黄金市场出现的混乱状况，《通知》要求让黄金生产商和加工商在正规交易平台进行正规运作，发挥主渠道作用，严厉打击地下炒金。国家出重拳，下大力整顿黄金市场，大大促进了黄金市场的秩序进一步好转，规避了金融市场的风险。 由于国家对黄金市场交易资格管理严格，所以犯罪分子又把目光盯向了其他贵金属市场。白银市场目前在中国确实是乱象丛生，大大小小的交易所、交易中心、交易市场、贵金属经营公司和代理商多达上万家。由于白银价格较低、交易成本不高、进入门槛低，所以吸引了许多老百姓参与投资。而白银市场监管缺位，让犯罪份子钻了空子，造成老百姓经济损失惨重，扰乱了白银市场正常的交易秩序。 12年来，我国黄金市场的发展得益于国家政策的保驾护航，而国家对白银市场的监管，目前可以说还处于真空地带。国家早就发现市场缺乏规范管理，违法违规问题日益突出，风险加剧。2011年11月12日，国务院颁发《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》国发 〔2011〕 38 号文件。此后，2012年7月12日，国务院办公厅又发出关于《清理整顿各类交易场所的实施意见》国办发〔2012〕37号文件，在第五条中明确要求“统一政策标准，防范化解风险，落实监管责任”，但并没有像黄金市场那样，几个部委联合发文监管市场，所以对市场的震慑力不足，市场乱象仍然存在。白银市场要明确政策性导向，统一监管，严肃整顿，给予投资者正确的引导。而各交易所也应对其会员及代理商体系进行全面的清理和整顿，并加强入会资格审定。 当前，白银投资市场缺少一个能够力压群雄的管理机构进行监管。业者强烈要求相关部门严厉打击非法交易所和非法交易行为，加强行业规范，制定更加完善的相关制度，大力扶持正规合法交易所的健康发展；也希望贵金属行业（包括其他金融衍生品投资行业）的相关机构加强自律，增强自身专业水准，正确树立行业价值观。 央视3·15晚会嚗光白银市场是一件大好事，会极大地促进白银市场的发育和建设，促使国家进一步制定、补充和完善发展白银市场的一系列政策，更好地促进我国白银市场的健康、持续发展。 3.白银管理机构的有关功能发挥不够 目前，白银管理机构的功能发挥不够，对全国白银产业、白银市场的协调指导略嫌薄弱，我国每年的白银产量、消费量等各项指标没有一个权威的信息发布平台。由于信息的不透明、不对称，出现了生产企业小而散、冶炼企业重复建设“吃不饱”等问题。 为此，国家进一步完善白银产业的发展规划，相关行业机构应加强信息统计，建立权威信息发布，包括每年生产量、消费量等统计数据，有序指导白银行业的良性发展，从而避免白银企业在市场中各自为政，或“黑灯瞎火”地摸索，做无用功。 4.白银市场的理论研究十分薄弱。 据调查显示，当前，我国白银市场的理论研究还比较薄弱，尤其是深度研究（包括课题研究）远远不够。白银市场图书存在部分资料陈旧和误导投资者的内容。要鼓励真正懂白银市场的人著书立说，并对我国白银市场开放十多年来的情况认真进行总结，找出经验与教训，供国家相关部委和有关部门对白银市场制定政策时作为决策参考依据。 5.白银市场的高精尖交易人才匮乏。 与黄金市场一样，白银市场缺少大批卓有成效的新型交易员队伍。国家相关部门专门设置了黄金交易人才进入门槛 ，由中国黄金协会组织黄金投资分析师资格考试，多年来为黄金市场输送了一大批专门人才，有效地满足了黄金市场的人才需求。 目前，白银市场交易的各类人才缺乏，尤其是高精尖人才匮乏，从业人员素质参差不齐，以黄金投资分析师代替白银投资分析师的现象比较普遍，这在一定程度上影响了白银市场的队伍建设，使白银交易的投资风险加大。 要充分认识白银市场的特殊性。笔者认为，白银的商品属性比黄金更为活泼，在市场上表现出来的投机性更强，因此对交易人才的要求应更高。为了更好地防范白银的交易风险，亟待建立白银市场的专门人才培训基地，为市场设立从事白银交易的国家准入门槛———建立国家认可的白银投资分析师考试资格制度。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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