专家：市场低迷但贵金属投资仍大有机会
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| 由于近来贵金属价格的波动性越来越小，再加上贵金属的交易量、持仓量均在递减，贵金属价格涨也涨不上去、跌也跌不下来，令部分投资者逐渐丧失了投资贵金属的兴趣，有些甚至干脆退出了贵金属市场。 由于贵金属市场上的波动性越来越低，程序化交易大行其道，市场没有趋势或趋势极难判断，这一过程可能会持续两年甚或更长时间，时间节点可能是美联储加息之日。 尽管如此，专家表示，贵金属市场仍存在着不少投资机会，其中一类大的机会是宏观经济和货币政策出现背离，另一类机会就是货币政策继续单向操作。 在谈到2014年贵金属价格走势时，专家表示，贵金属价格近期处于低位振荡态势。短期来看，贵金属价格很可能会在今年5月至8月出现一波比较大的下跌行情。中期来看，贵金属价格仍在筑底过程之中。长期来看，贵金属价格终将出现大幅上涨。 专家认为，要想做好对全球贵金属市场的判断，首先要做好对全球宏观市场的判断，特别是对宏观经济周期和货币政策的判断。从大趋势上来看，黄金是有机会的，因为黄金本身是一种对冲货币和债务风险的资产。从2008年债务危机爆发以来，美联储的资产负债表规模出现两轮大幅增长，其实是在做两件事情，一件是把美国的次贷危机转化为债务危机，另外一件是把美国的货币危机转化为债务危机。现如今，美国的债务规模已达历史高位。如果美国经济未能实现真正复苏，美国的债务链条就有断裂的风险。美国一旦爆发新的债务危机，黄金将出现新一轮大涨。 从2014年年初至今，全球金、银、铂、钯市场的分化表现十分明显，分化的背后表明贵金属市场的推动因素已不再是金融因素，而是由各自不尽相同的供需基本面所决定。金、银比价也在近几年显著上涨，说明市场更倾向于将金、银、铂、钯作为商品看待，而不再是将其作为金融化的产品和工具看待。 大宗金融商品市场去杠杆化的最终结果导致市场不得不从研究商品周期、货币政策等宏观经济面因素，更多地转向关注供需等基本面因素。在现阶段，对宏观经济因素的研究对于贵金属市场行情的判断已经不再适用，反之对基本面的把握或能从中寻求到更多的投资机遇。 此外，市场是否存在价值取决于市场波动率，即使金、银价格在未来几年出现大幅下跌也不会影响市场本身的价值，投资者可借机做空盈利。真正令市场失去价值的因素是波动率的下降，一旦市场进入长期横盘整理的走势，市场将难言起色。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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